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三身分COIテンプレート · VC GP + 大口顧客Board + 被投資先CEO 三角構造

確度: 概ね確度あり 更新 2026-05-26 要再確認 2026-11-18 出典 4 機械翻訳
#business#people#coi#vc#governance#hedge
目次

ウィキ上の位置づけ

本エントリは 事業ケース の配下に、上場企業の戦略事例のアンカーとして位置する。同位・対照の文脈としては Jamie Dimon と JPMorgan の暗号資産スタンス・事業変遷 · JPM Coin / Kinexys / JPMD on Base と、より広いシステム・規制境界としては フィンテック と併せて読むこと。

主要事実

  • VC共同創業者 = 長期投資視座 + 短期token speculationを追わない
  • 大口顧客のBoard = 内部access + コンプライアンス優先 + SECリスク回避
  • 被投資先のCEO = プロダクトを直接手掛け + 前2身分のリソースを直接動員可能
  • Matt Huangのテンプレート:Paradigm($13B AUM)+ Stripe Board(2021-11)+ Tempo CEO(2025)

仕組み / 動作原理

3身分は利益相反の積み増しではなく、相互に「逆方向に解錠する」関係にある。VC身分により被投資先のCEOは短期的な評価額換金を必要としない → 「5-10年token発行を行わない」という公約が可能になる(参考:Larry Fink 三角影響力 テンプレート)。大口顧客Board身分により被投資先はコンプライアンス経路への先行接続 + プロダクト統合の推進(例:Tempo + Stripe Connect)が可能 → 規制対抗側が「独立した小企業」を理由に圧力をかけられない。CEO身分は前2身分のリソースを中間層で希釈させない(対比対象:人材流動シグナル の読み方)。いずれか単一身分の保有者にはどれも実現不能:純VCはプロダクトに入らない、純Directorはリンクを主導しない、純CEOには大口顧客の内部回線がない。3身分の組み合わせ = 1人で戦略的ロックを形成。

診断テンプレート:あるcryptoプロジェクトのCEOが同時にtop-tier crypto VCのpartnerでありかつ伝統金融大口顧客のdirectorでもある場合、それをCOIリスクと見做すのではなく、そのプロジェクトがtoken発行を行わない / 上場を急がない / 評価額の張り合いをしない、その本当の説明として読むべき。

起源と進化

テンプレートの起源はAndreessen Horowitz / Sequoia初期の「GP + Board」二身分構造(投資後の運営支援の必要性)。しかし「3身分を1人で持つ」形はcrypto時代になって初めて出現。理由:cryptoプロジェクトにとって「tokenを発行するか否か」は評価額と規制の最大変数であり、token-skipping公約は前2身分のヘッジを持つ人物にしか信頼性が伴わないため。2024-2025年に3つの雛形が出現:Matt Huang(Paradigm+Stripe+Tempo)/ Brian Armstrong(雛形だが独立VCを欠く)/ Fred Ehrsam(Paradigm + Coinbase Board退任)。Matt Huangは唯一の完成形。

関連項目

出典