日本国内 VASP 母公司・股东结构图谱
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概要
日本国内加密资产交换业者 (VASP) 约 35 社 家 (2026-05 时点) 已在 FSA 登记，其行为模式因母公司属性而大相径庭。若将资本系列归纳为 3 大类，可分为 (1) 上市公司系（独立持股公司・事业公司的子公司）、(2) 独立系（无母公司，由创业者・经营层持有）、(3) 海外系（全球 CEX 的日本法人），三者在产品设计・合规姿态・流动性供给战略上各不相同。
大型金融 conglomerate 系（主要 5 群）
核心 VASP 群无一例外地隶属于东证 Prime 上市的大型金融集团旗下。
- SBI 系（母: SBI HD / 8473）— jp-exchange-sbi-vc-trade + jp-exchange-bi-fxtrade (BI FXTRADE = SBI FX Trade 子公司) + jp-exchange-sbi-securities（提供加密资产衍生品）。在集团内对现货・FX・衍生品进行分工
- GMO 系（母: GMO Internet Group / 9449）— jp-exchange-gmo-coin。作为互联网基础设施事业的延伸而运营
- Monex 系（母: Monex Group / 8698）— jp-exchange-coincheck + Monex 株式会社（加密资产衍生品）。自 2018-04 收购 Coincheck 以来，经由在美国 Nasdaq 上市的母公司 Coincheck Group 展开业务
- 三井・JPX 机构向系 — jp-exchange-crypto-garage（DG Holdings × 东京短资 × 野村 HD 出资）、jp-exchange-digital-asset-markets（JPX + 三井物产 + Monex 联合）。面向机构投资者・PTS
- bitFlyer Holdings 系 — jp-exchange-bitflyer + jp-exchange-custodiem（原 FTX Japan，2024 收购）
上市公司系（上述以外）
- Mercari (4385) → jp-exchange-mercoin
- 乐天集团 (4755) → jp-exchange-rakuten-wallet
- LINE Yahoo (4689) → jp-exchange-line-xenesis（2026-06 预定终止服务）
- Ceres (3696) → Mercury（jp-exchange-mercury，运营 CoinTrade）
- JN Group HD (6634) → jp-exchange-zaif（2025-07 完全子公司化）
海外系（全球 CEX 日本法人）
- Coinbase Global (NASDAQ:COIN) → jp-exchange-coinbase-japan（2023 撤退，保留牌照）
- Binance → jp-exchange-binance-japan（PayPay 40% 出资）
- OKX → jp-exchange-okcoin-japan（OKJ）
- Gate.io → jp-exchange-gate-japan（原 LastRoots）
- OSL Group (HKEX:863) → jp-exchange-osl-japan（原 CoinBest）
- HashKey Group → jp-exchange-tokyo-hash
- Backpack Exchange → jp-exchange-trek-labs-japan（Type 2 衍生品）
- Saxo Bank A/S → jp-exchange-saxo-bank-japan（Type 2）
- 野村 HD 瑞士子公司 → jp-exchange-laser-digital-japan（Type 2）
独立系（无母公司）
由经营层・创业者持有的非上市私有企业。因不具备资本市场通道，采取以特定细分领域深耕而非规模扩张来生存的战略。
- jp-exchange-bitbank — 国内现货流动性 No.2 级，坚持独立
- jp-exchange-btcbox — 老牌，中国系流动性
- jp-exchange-gaia — 利基
- jp-exchange-backseat-exchange — 原 coinbook，信托受益权型
行为模式的差异
- 大型金融系: 合规优先・上市币种在母公司 IR 中亦有披露・新增取扱较慢
- 独立系: 灵活地上新币・破产风险按个案判断
- 海外系: 充当将母公司全球流动性桥接进来的网关角色，但受日本市场自主监管 (JVCEA Type 1 币种清单) 制约
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来源: FSA 公告（加密资产交换业者登记一览）, JVCEA member list, 上市母公司 EDINET 披露