日本の短期資金調達商品マトリクス

TL;DR

日本の短期資金調達市場はひとつの商品ではない。無担保および有担保のコール市場、JGB 証券金融の GC および SC レポのレグ、コマーシャルペーパー（CP）、譲渡性預金（NCD）、国庫短期証券（TBill / TDB）、日銀の補完当座預金制度（補完当座預金制度）、そして MRF / MMF のマネーファンドは、それぞれ異なる発行者タイプ、年限レンジ、最低ロット、決済サイクル、信用プロファイル、日銀の適格担保、参加者構成、発行残高規模を有する。このマトリクスは、年限、レート、カウンターパーティの問いが問われる前に、いかなる単一のフロントエンド商品ページもより広い資金調達アーキテクチャの中に位置づけられるよう、公開で検証可能な軸を集めたものである。

Wiki ルート

このエントリは短期金融市場の配下にある。それはドメイン概観としての Japan money market、インターバンクのレーンとしてのコール市場の構造、有担保資金調達のレーンとしての JGB repo market in Japan、事業会社 / 銀行系の CP レーンとしての Japan CP market、銀行発行の預金レーンとしての日本のNCD（譲渡性預金）市場、ソブリン発行のレーンとしての日本国庫短期証券 (TDB / 国庫短期証券)、バイサイドの現金ビークルのレーンとしての Japan MRF / MMF、そして中央銀行預金のレーンとしての日銀 2024 以降のフロアシステムと補完当座預金制度（補完当座預金制度）とペアになる。実装のレールは日銀の公開市場操作；ディーラーフランチャイズ側は銀行・政策、事業会社のエンドユーザー側は日本企業の為替・金利ヘッジ方針である。

フロントエンド商品マトリクスが重要な理由

「短期資金調達」という単一のフレーズは、法的形態、発行者、決済のプラミング、日銀カウンターパーティの役割が商品間で異なるという事実を隠している。分類なしには：

call money の取引は、一方が無担保で他方が JGB 担保であっても GC repo の取引のように見える；
CP のノートは、発行者ベース、FIEA の開示レジーム、保管のプラミングが異なっていても NCD のノートのように見える；
TBill は、すべての日銀オペにわたって適格な財務省のソブリンクレームであっても、単なるもうひとつの短期ノートのように見える；
日銀の日銀 2024 以降のフロアシステムと補完当座預金制度（補完当座預金制度）は、マトリクス内の他のすべてのレートをアンカーする中央銀行のレールであっても「預金」のように見える。

このマトリクスは、いかなる単一の短期商品ページも、いかなるレートや戦略の読解の前に、2024 年 3 月以降のフロアシステムのフレームワークの中に位置づけられるように存在する。

商品 1 — 無担保コールマネー（無担保コール）

法的形態 / 市場。 短資会社のビジネスモデルを通じて仲介される、または直接取引される無担保のインターバンクローン；市場の場は日本のインターバンク市場慣行によって統治される無担保コール市場である。
発行者タイプ。 銀行、信託銀行、外国銀行支店、証券会社、その他銀行・政策日銀口座アクセスを持つ金融機関；事業会社は直接参加しない。
年限レンジ。 圧倒的にオーバーナイト（O/N）；トムネクストのストリップと短期（TN、SN、1W）も取引される；公表される日銀コールマネー統計はターム別の内訳を含む。
最低ロット。 慣行により ¥100 百万単位；大口のインターバンクのチケットは数十億円規模。
決済。 日銀ネットの当座勘定振替による当日資金、通常は各営業日に O/N でロールする。
信用リスク。 無担保のカウンターパーティ信用のみ；担保なし。デフォルトは直接のインターバンクエクスポージャーとマスター契約の執行に依存する。
日銀の適格担保。 無関連 — コールマネーは日銀の参照短期金利であり、日銀適格担保商品ではない。取引されるオーバーナイトレートは、日銀の市場操作ガイドラインで参照される政策伝達ポイントである。
参加者。 メガバンクのトレジャリー、地域銀行のトレジャリー、信託銀行、証券会社（レートテイカーとリスクウェアハウス）、仲介者としての短資ブローカー、日銀ネットアクセスを持つ外国銀行支店。
発行残高。 日銀は日次の出来高統計を公表する；ネガティブレート / 潤沢な準備の時代に抑制されていたインターバンク活動を、2024 年 3 月以降にプラスのオーバーナイトレートが復活させたため、出来高は急激に正常化して高まった。
2024 後のフロアの含意。 無担保オーバーナイトコールレートは日銀 2024 以降のフロアシステムと補完当座預金制度（補完当座預金制度）に近く（通常それをわずかに上回って）取引される；フロアと取引されるコールレートとの間のギャップは、マネーマーケットの機能の最も注視されるシグナルのひとつである。

商品 2 — 有担保コールマネー（有担保コール）

法的形態 / 市場。 適格担保（JGB、その他の公的セクターのペーパー）に対する有担保のインターバンクローン；無担保コールとは別個の市場セグメント。
発行者タイプ。 無担保レーンと同じ銀行および金融機関；協同組織金融の中央機関（農林中央金庫、信金中央金庫）も活発。
年限レンジ。 O/N が支配的、いくらかのターム活動あり；無担保レーンより密度が低い。
最低ロット。 ¥100 百万の慣行で、より大きなサイズが典型的。
決済。 日銀ネットによる当日資金；担保は標準化された保管アレンジを通じて差し入れられる。
信用リスク。 担保ヘアカットにより低減；担保管理に関する残余のオペレーショナルリスク。
日銀の適格担保。 直接には日銀商品ではない；担保プールは日銀適格担保と重なる。
参加者。 銀行、協同組織金融の中央機関、信託銀行、生命保険会社（時折）、短資ブローカー。外国の参加は無担保レーンよりも軽い。
発行残高。 平時には無担保コールより 1 桁小さい；日銀コールマネー市場統計で公表される。
2024 後のフロアの含意。 政策金利残高フロアに非常に近く、無担保コールに対する小さな有担保対無担保のベーシスを伴って取引される；ギャップは担保需要および月末 / 年度末の圧力を反映する。

商品 3 — GC レポ（ジェネラルコラテラル）

法的形態 / 市場。 ジェネラル（代替可能な）JGB 担保に対する売り戻し / 買い戻し契約；技術的には日本の慣行のもとでの買戻し取引（現先）または現金担保付債券貸借の構造。法的形態の詳細は JGB repo market を参照。
発行者タイプ。 現金借り手には証券会社、信託銀行、外国銀行、ヘッジファンドが含まれる；現金貸し手には銀行、信託銀行、生命保険会社、MMF、外国の現金投資家が含まれる。
年限レンジ。 O/N（T/N が JGB GC レポで最も流動的なポイント）、1W、2W、1M、3M；より長期のタームレポはより一般的でない。
最低ロット。 機関投資家のチケットには実務的な最低が ¥1 十億のレンジ；より小さなサイズも相対で可能。
決済。 慣行に応じて T+0 / T+1 ；JGB の受渡しは日銀ネット JGB サービスを通じて決済され、現金決済は日銀ネット経由。
信用リスク。 低い — 日次の時価評価とヘアカットを伴う JGB により担保される；担保された残余に関するカウンターパーティリスク。
日銀の適格担保。 GC レポは日銀預金商品ではないが、原担保の JGB は非常に低いヘアカットで日銀適格である。
参加者。 メガバンクのトレジャリー、証券会社のファイナンスデスク、信託銀行、現金貸し手としての生命保険会社、借り手としての外国銀行とヘッジファンド、仲介者としての JSF および短資隣接のブローカー。
発行残高。 ストックで日本最大の単一の短期資金調達市場；日次の出来高は公表される日銀 / JSDA ベースで数十兆円で計測される。
2024 後のフロアの含意。 GC レポ（T/N）は、JGB 担保が潤沢に供給されているときには政策金利残高フロアをわずかに下回り、担保が希少なときにはわずかに上回って取引される。GC レポレートは、無担保コールに対する正統的な有担保短期金利ベンチマークの補完である。

商品 4 — SC レポ（スペシャルコラテラル）

法的形態 / 市場。 GC レポと同じ法的形態だが、特定の JGB 銘柄（「オン・ザ・ラン」またはその他のスペシャルな債券）を参照する；現金レグは「スペシャルネス」プレミアムを通じてプライシングされる。
発行者タイプ。 GC レポと同じ、特定銘柄の借り入れに対するヘッジファンドおよびディーラーの需要が支配的。
年限レンジ。 O/N、T/N、約 1 ヶ月までのターム；1 ヶ月を超えるスペシャルはまれ。
最低ロット。 典型的には CUSIP / ISIN あたり ¥1 十億以上のチケット。
決済。 GC レポと同じ：日銀ネット JGB サービス経由の T+0 / T+1 。
信用リスク。 GC レポと同じ有担保プロファイル。
日銀の適格担保。 同じ JGB 適格性のフレームワーク；活発な日銀の購入 / 貸付活動を伴う特定の銘柄がスペシャルネスに影響する。
参加者。 ヘッジファンド（ショートカバー需要）、証券会社（ウェアハウス）、信託銀行（保管ブックから銘柄を貸し出す）、JGB repo ディーラー。
発行残高。 総 JGB レポのサブセット；公表される JSDA 統計がスペシャルと GC の出来高を分解する。
2024 後のフロアの含意。 スペシャルネスは全体のフロアとは独立して調整される；特定銘柄の集中的な日銀購入は歴史的に深刻な SC スクイーズと急なネガティブなスペシャルネス・スプレッドを生み出した。

商品 5 — コマーシャルペーパー（CP）

法的形態 / 市場。 振替法のもとでの短期社債（短期社債）；JASDEC の短期社債振替システムを通じて完全にペーパーレス化されている。Japan CP market を参照。
発行者タイプ。 事業会社、銀行（銀行持株会社およびグループ主体）、ノンバンク金融機関（消費者信用、リース）、ABCP のための特別目的ビークル。
年限レンジ。 1 日から 1 年未満；1 ヶ月と 3 ヶ月にクラスタリング；四半期末をまたぐ満期が一般的。
最低ロット。 ¥100 百万が典型的な発行ロット；セカンダリー取引はより小さなサイズで可能。
決済。 JASDEC 短期社債振替経由の T+0 / T+1 ；日銀ネットの現金決済。
信用リスク。 発行者信用；格付けは a-1 / J-1 のティア（R&I、JCR、S&P Japan、Moody’s Japan）が支配的。ABCP はコンデュイットの債権プールに関する仕組み金融の信用リスクを帯びる。
日銀の適格担保。 あり — 適格 CP は日銀の共通担保ローンに受け入れられる；日銀は歴史的に日銀の公開市場操作のツールキットの一部として CP レポおよび CP の直接購入オペを行ってきた。
参加者。 銀行（トレジャリーおよび信託勘定）、MRF / MMF、資産運用会社、生命保険会社および損害保険会社、外国投資家（選択的に）、余剰現金を持つ事業会社のトレジャリー。
発行残高。 Japan CP market ページおよび JSDA の CP 統計で公表される；ストックは直近の月次ベースで数十兆円で計測される。
2024 後のフロアの含意。 CP の利回りは発行者の信用スプレッドの分だけ政策金利残高フロアを上回って取引される；銀行系のティアはフロアにタイトなスプレッドでプライシングされ、事業会社およびノンバンクのティアは格付けとロールオーバー頻度に応じてより広い。

商品 6 — 譲渡性預金（NCD）

法的形態 / 市場。 銀行法の預金フレームワークのもとで銀行が発行する譲渡性預金；ディーラーの仲介を通じてセカンダリー市場で取引可能。日本のNCD（譲渡性預金）市場を参照。
発行者タイプ。 国内銀行（メガバンク、地域銀行、信託銀行、ネット銀行）、外国銀行の東京支店。
年限レンジ。 1 ヶ月から 1 年が典型的、3M / 6M に集中；数年に及ぶより長期の NCD もいくらか。
最低ロット。 ホールセールの ¥100 百万の発行額面が典型的；大口の機関投資家ははるかに大きなチケットを取る。
決済。 典型的には T+1 / T+2 ；JASDEC ではなく銀行間の慣行を通じた決済。
信用リスク。 発行銀行のシニア無担保信用；DICJ によって標準の預金保険上限（¥10 百万の元本に利息を加えたもの）までのみカバーされるため、ホールセールの NCD は DICJ を超えて発行者信用に依存する。
日銀の適格担保。 日銀の担保オペにとって CP より中心的でない；適格性は発行者 / 形態に依存する。外国銀行支店の NCD は国内銀行の NCD とは異なる扱いを受ける。
参加者。 銀行のトレジャリー（発行者側）、MMF / MRF、事業会社のトレジャリー、外国の現金投資家（発行者を意識）、集団投資スキームのための信託銀行。
発行残高。 日銀の短期金融市場統計で追跡される；類似の年限ブラケットにおける事業会社の CP に対する銀行発行の補完。
2024 後のフロアの含意。 NCD の利回りは政策金利残高フロアを上回って取引される；銀行発行者のティアと、ホールセールロットの DICJ 非保険の性質は、NCD のプライシングが類似格付けの CP の事業会社よりも銀行信用の認識に対してより感応的であることを意味する。

商品 7 — 国庫短期証券（TBill / TDB / 国庫短期証券）

法的形態 / 市場。 財務省の JGB 発行フレームワークのもとで発行されるディスカウントベースの短期日本国債；日本語では国庫短期証券と呼ばれ、財務省の英語資料では国庫短期証券（TDB）と指定される。日本国庫短期証券 (TDB / 国庫短期証券) を参照。
発行者タイプ。 財務省（日本のソブリン）。
年限レンジ。 2 ヶ月、3 ヶ月、6 ヶ月、1 年（ヘッドラインの 1Y TDB は主要な短期 JGB ベンチマーク）。
最低ロット。 入札での ¥100 百万の発行ロット；セカンダリー取引は機関投資家向けにより小さなサイズで。
決済。 典型的には日銀ネット JGB サービス経由の T+1 / T+2 ；JGB 振替システム。
信用リスク。 ソブリン — 日本政府の信用。
日銀の適格担保。 非常に低いヘアカットですべての日銀オペにわたって完全に適格；正統的なリスクフリー担保。
参加者。 銀行、生命保険会社、損害保険会社、信託銀行、外国の中央銀行および準備マネージャー（円建てソブリン現金の大口の買い手）、外国の商業銀行、MMF / MRF、資産運用会社。
発行残高。 財務省の債務統計で追跡される；ストックは（年限を合算して）TDB 発行残高全体で数百兆円で計測される。
2024 後のフロアの含意。 TBill の利回りは政策金利残高フロアから小さな担保希少性プレミアムを差し引いた近辺で取引される；ネガティブな TBill 利回り（フロアを下回る、時にはゼロを下回る利回り）は、外国の準備マネージャーの需要と日銀の購入が一緒に供給を圧縮したときに歴史的に現れた。2024 以降、TDB カーブはより従来型の短期 JGB カーブのように読めるようになっている。

商品 8 — 日銀補完当座預金制度（補完当座預金制度）

法的形態 / 市場。 日銀法および政策委員会の決定のもとで、商業銀行の当座勘定保有に対して日本銀行が支払う利息；制度的なレールは補完当座預金制度（補完当座預金制度）である。日銀 2024 以降のフロアシステムと補完当座預金制度（補完当座預金制度）を参照。
発行者タイプ。 日本銀行（中央銀行の負債）。
年限レンジ。 日次でロールする残高を伴う実質的に O/N；取引可能な商品ではなく預金ファシリティ。
最低ロット。 そのようなものはない — 日銀ネットで保有される残高。
決済。 日銀ネットの当座勘定元帳；公表される日銀 MPM の決定に従って残高に利息が適用される。
信用リスク。 中央銀行の信用（円国内のカウンターパーティにとっては構造上ゼロ）。
日銀の適格担保。 これはレールの日銀側である；外部担保は関与しない。
参加者。 直接の日銀ネットカウンターパーティのみ：銀行、信託銀行、日銀口座を持つ外国銀行支店、協同組織金融の中央機関（農中、信金中央金庫、全信組連、労金連）、短資会社のビジネスモデル、および日銀カウンターパーティとして認められた証券会社。
発行残高。 日銀の発行残高の当座勘定残高は QE のレガシー後で数百兆円で計測される；政策金利残高のティアがヘッドラインの短期金利を設定する。
2024 後のフロアの含意。 これはフロアそのものである — このマトリクス内の他のすべての商品は政策金利残高の利率からプライシングされる。準備の潤沢さは、コリドーの天井がバインディングになるのではなくフロアがバインディングであり続けるようにする。

商品 9 — MRF / MMF（マネーマーケットファンド）

法的形態 / 市場。 投資信託法のもとでの投資信託；MRF（マネー・リザーブ・ファンド）は証券会社のブローカレッジ口座内で使用される規制された現金管理ビークルであり、MMF（マネー・マーケット・ファンド）はより広いマネーファンドのカテゴリである。JSDA は両方の統計を公表する；実務上、円 MMF はほぼ消滅した一方、MRF はブローカレッジ口座内で広く残っている。Japan MRF / MMF を参照。
発行者タイプ。 指定された規制構造のもとで MRF / MMF を提供する投資運用会社；原商品は TBill、CP、NCD、レポ、短期債券の保有である。
年限レンジ。 日次償還（MRF）または短期償還（MMF）の現金ビークル；原ポートフォリオの加重平均満期は短い（数ヶ月）。
最低ロット。 リテール投資家は極小の残高を保有できる；機関投資家のアクセスはブローカレッジ口座を通じて。
決済。 MRF の償還は当日；取引元帳はブローカレッジシステム内に保有される。
信用リスク。 高格付けの短期商品の分散ポートフォリオ；2001 後の体制では元本の安定性は時価評価に服する。
日銀の適格担保。 ファンド自体は日銀適格でない；原ポートフォリオの保有（TBill、CP、NCD）はさまざまなレベルで適格である。
参加者。 ブローカレッジ口座を持つリテール投資家（支配的な MRF のベース）、サブセグメントとしての事業会社、オペレーション基盤としての資産運用の保管。
発行残高。 MRF のストックはブローカレッジ業界全体で数十兆円で計測される；MMF のストックは 2001 の NAV ブレイク危機後および 2016 の NIRP 後に崩落し、ほとんどの MMF が閉鎖された。
2024 後のフロアの含意。 プラスの円短期金利が MRF の利回りサーフェスを復活させた；原ポートフォリオの利回りは運用手数料を差し引いた政策金利残高フロアへ向かって持ち上がる。MRF はデフォルトのブローカレッジ現金スリーブとして生き残る；MMF の復活は持続的なプラスのフロントエンド金利と商品復活の意思決定に依存する。

クロス商品比較マトリクス

次元	無担保コール	有担保コール	GC レポ	SC レポ	CP	NCD	TBill / TDB	日銀 CDF（補完当座預金）	MRF / MMF
法的形態	無担保インターバンクローン	有担保インターバンクローン	JGB 売り戻し・買い戻し / 現先 / 現金担保付債券貸借	特定銘柄の JGB 売り戻し・買い戻し	振替法のもとの短期社債	銀行預金 / 証書	財務省 JGB フレームワークのもとの JGB（TBill）	日銀法のもとの日銀当座勘定利息	投資信託法のもとの投資信託
発行者 / カウンターパーティ	銀行、証券会社	銀行、協同組織金融中央	証券会社、銀行、信託銀行、ヘッジファンド	GC と同じ	事業会社、銀行、ノンバンク FI、SPV（ABCP）	国内銀行、外国銀行東京支店	財務省	日本銀行	投資運用会社 / 原発行者
年限（最も流動的）	O/N	O/N	T/N、1W	O/N–1M	1M、3M	3M、6M	3M、6M、1Y	O/N ローリング残高	日次償還（MRF）
最低ロット（慣行）	¥100 百万	¥100 百万	¥1 十億	¥1 十億	¥100 百万	¥100 百万	¥100 百万入札	N/A（残高）	リテール / 機関 N/A
決済	当日日銀ネット	当日日銀ネット	日銀ネット JGB 経由の T+0 / T+1	日銀ネット JGB 経由の T+0 / T+1	JASDEC 短期社債経由の T+0 / T+1	T+1 / T+2 銀行慣行	日銀ネット JGB 経由の T+1 / T+2	日銀ネット元帳	ブローカレッジ当日償還
信用リスク	無担保カウンターパーティ	カウンターパーティ + 担保	カウンターパーティ + 担保ヘアカット	カウンターパーティ + 担保ヘアカット	発行者信用	発行銀行信用（DICJ は ¥10m まで）	ソブリン	中央銀行（ゼロ）	分散された短期ポートフォリオ
日銀の適格担保	N/A（参照レート）	N/A	N/A（担保プールが重なる）	N/A	あり（適格 CP）	限定的 / 形態依存	あり（非常に低いヘアカット）	日銀側そのもの	原保有が適格
銀行	重い	重い	重い	より軽い	発行者 + 投資家	発行者 + 投資家	投資家	カウンターパーティ	原保有者
保険会社	軽い	軽い	現金貸し手側	軽い	投資家	投資家	投資家	N/A	原保有者
外国の参加者	外国銀行支店	より軽い	借り手側で重い	重い（ヘッジファンド）	選択的	外国銀行支店が発行	重い（準備マネージャー）	外国銀行支店	N/A
事業会社	直接にはなし	直接にはなし	現金スイープ経由で間接的	直接にはなし	重い発行者	発行者としてはなし；一部は投資家として	一部のトレジャリー投資家	直接にはなし	一部のトレジャリー現金
典型的な発行残高規模	数千億から低い数兆円の日次出来高	無担保より小さい	数十兆円の日次出来高	GC のサブセット	数十兆円のストック	数十兆円のストック	数百兆円のストック（年限合算）	数百兆円の当座勘定残高	数十兆円のストック（MRF）
2024 後のフロアの含意	フロアのすぐ上で取引	フロアに非常に近く取引	フロアのわずかに下からわずかに上	スペシャルネスは独立	フロア + 発行者スプレッド	フロア + 発行者スプレッド	フロアから小さなプレミアムを差し引く	フロアそのもの	フロア − 手数料（MRF 利回り）

このマトリクスの読み方

商品マトリクスは公開サーフェスのツールであり、取引ガイドではない。いかなる単一のフロントエンド商品ページを読むときも：

法的形態から始める。 商品がインターバンクローン、売り戻し・買い戻し契約、短期社債、銀行預金、ソブリンビル、中央銀行預金、または投資信託のいずれであるかが、他のほぼすべてのフィールド（規制当局、決済のプラミング、開示、投資家ベース、日銀適格性）を決定する。
各サイドに誰が立てるかを確認する。 直接の日銀ネットカウンターパーティが無担保 / 有担保コール市場および補完当座預金制度を支配する；より広いアクセスはレポ、CP、NCD、TBill のレイヤーで開かれる；ブローカレッジのリテールは主に MRF を通じてフロントエンドにアクセスする。
日銀レールの役割を確認する。 日銀 2024 以降のフロアシステムと補完当座預金制度（補完当座預金制度）はレールである；日銀の公開市場操作は TBill、JGB レポ、CP レポ、JGB の直接を道具立てとして使用する。他のすべての商品はフロアからプライシングされる。
2024 後の含意を確認する。 2024 年 3 月のプラス金利フロアへのシフトは、マトリクスの重力の中心を変えた：インターバンク取引は生きており、レポはより活発で、CP / NCD は今や意味あるタームスプレッドを帯び、TBill の利回りはゼロから離れ、MRF の利回りは認識可能な現金ビークルの利回りである。
二次的な読解のために参加者の列を使用する。 TBill に対する外国の準備マネージャーの需要、SC レポにおけるヘッジファンドの借入需要、MRF のリテールフロー、事業会社の CP ロールオーバー行動は、この列に現れる二次的なドライバーである。

境界ケースと注意点

コール対レポ。 無担保コールと有担保コールは同じコール市場の場に座り、異なる有担保 / 無担保の法的形態を持つ。GC と SC レポは異なる法的形態の慣行（現先対現金担保付債券貸借）のもとで JGB repo market に座る。混同は一般的な誤読である。
CP 対短期債券。 JASDEC の短期社債振替システムのもとの CP は短期社債として扱われる — 法的には債券、オペレーション上は短期資金調達。1 年より長い従来型の社債は別個の振替経路を使用する。
NCD 対通常の銀行預金。 DICJ によって ¥10 百万までカバーされるリテールの銀行預金と、DICJ の上限を超えて保有されるホールセールの NCD は、両方とも銀行法のもとの銀行負債であっても同じ商品ではない。
TBill 対短期 JGB。 TBill（国庫短期証券 / TDB）は、残存満期の短いクーポン JGB とは区別される独自の短期 JGB 商品である；発行および決済の慣行は TBill 固有である。
日銀補完当座預金制度対準備預金。 準備預金（準備預金制度）は別個のフレームワークである；補完当座預金制度は付利のレールである。両者は日銀ネットの残高に触れるが、同じ法的な装置ではない。
MRF 対 MMF。 MRF は日次償還を伴うブローカレッジ口座のスイープビークルである；MMF は 2001 の NAV ブレイク後および 2016 の NIRP 後に円市場からほぼ消滅した、より広い投資信託のマネーファンドのカテゴリである。両者はしばしばグループ化されるが、規制のフレーミングが異なる。
JSCC クリアリング。 JSCC（JSCC）を通じたレポクリアリングは、ディーラー間 JGB レポの意味あるシェアをカバーする；コールマネーは JSCC を流れない。CP / NCD / TBill のセカンダリー取引は、現金決済に一般的に CCP を使用しない。

出典

日本銀行：Money Market（paym/market overview）。
日本銀行：短期金融市場統計（statistics/market/short）。
日本銀行：Call Money Market Data（mutan series）。
日本銀行：国庫短期証券の購入 / 売却に関する市場操作（ope_t）。
日本銀行：CP / コーポレートペーパーに関する市場操作（ope_b）。
財務省：JGB 入札カレンダーおよび TDB / TBill 発行スケジュール。
財務省：TBill 入札カレンダー（tbills.html）。
日本証券業協会（JSDA）：統計ポータルおよび CP 発行 / 残高テーブル。
日本証券業協会（JSDA）：MMF 投資家情報ページ。
証券保管振替機構（JASDEC）：短期社債振替システム概要。
日本証券クリアリング機構（JSCC）：クリアリング範囲および JGB OTC クリアリングルール。
金融庁（FSA）：FIEA フレームワーク参照。