底盘计划 / 库存批发金融机制 (Floorplan / Wholesale Finance Mechanism)
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This entry sits under manufacturing index as a mechanism page, focused on the upstream (dealer-inventory) half of manufacturer finance. It is the wholesale-side complement to the downstream (consumer) captive / vendor finance mechanism, and a sibling to export finance mechanism. The OEM finance arms that run floorplan programs are documented in Toyota Financial Services, Honda Finance, Nissan Financial Services, and — for heavy equipment — 小松自有金融 (Komatsu Captive Finance / Komatsu Financial). The bank-affiliated leasing companies that compete on wholesale credit are 三菱 HC Capital (Mitsubishi HC Capital) / Orix Corp / 东京世纪株式会社 (Tokyo Century Corporation). Pair with manufacturer-finance INDEX for the regulatory boundary.
TL;DR
Floorplan finance (底盘计划 / 库存金融，也称 wholesale finance) 指的是，由制造商 captive 或金融机构以承诺额度，支撑经销商 (销售店) 在 采购库存 (新车、二手车、工程机械、船舶等) 阶段的授信 的机制。它处于 captive 向消费者放贷的 retail finance (captive / vendor finance mechanism) 的 上游 (流通阶段)。其本质是 在「制造商 → 经销商 → 消费者」的流通库存售出之前，由 lender 先行垫付。lender 直接向制造商/拍卖支付货款，并以 库存本身作为担保 (collateral)。还款以 pay-as-sold (售出即还) 为基础，对长期滞留库存则课以 curtailment (本金的部分提前偿还)。从 manufacturing 视角看，核心在于 captive 同时掌握 retail 与 wholesale，从而能 从上游支配销售渠道。
1. floorplan finance とは何か
| 视角 | 内容 |
|---|---|
| 授信对象 | 经销商 (流通阶段)。并非消费者 |
| 担保 | 库存资产本身 (车辆、工程机械、船舶等)，往往为动产担保 |
| 资金流向 | lender 直接向制造商/拍卖支付，经销商收取库存 |
| 还款模式 | pay-as-sold (以售出的单件库存货款偿还该笔授信) + 应计利息 |
| 滞留应对 | curtailment: 每隔一定期间提前偿还部分本金 |
| 审计 | lender 定期进行 库存实查 (floor check / audit) |
| 提供主体 | 制造商 captive、银行、独立系 wholesale lender |
floorplan 与 retail (面向消费者) 是一对相对的概念，二者合起来由 captive 从金融层面控制整个流通。retail 侧的机制参见 captive / vendor finance mechanism。
2. なぜ floorplan が必要か (ディーラー視点 / メーカー視点)
- 经销商视角: 若以现金采购库存，则巨额营运资金被占用。借助 floorplan，可 零首付 / 以少量资金确保库存，并将货款支付递延至售出之前。流动性与采购余力提升，备货与需求响应更快。
- 制造商视角: 当 captive 提供 floorplan 时，制造商可在出货时点计入销售额 (因为经销商已提走库存)。这有助于生产、出货的平滑化，确保经销商忠诚度，维持销售网。当 captive 一体化运营 retail 与 wholesale 时，便能从上游到下游掌握引流与授信。
- 权衡: 对制造商 captive 而言，floorplan 是一项承担经销商信用风险、库存滞留风险、欺诈 (sold-out-of-trust = 已售出却不偿还) 风险的业务。这些以 curtailment 与 audit 来管理。
3. curtailment と audit (滞留・不正の管理)
floorplan 的核心风险是 库存长期滞销 和 售出却不偿还。lender 以下列方式管理。
- Curtailment (削减 / 本金部分偿还): 当库存滞销达一定期间 (例: 30 / 60 / 90 / 120 天) 时，经销商提前偿还部分本金 (通常约为原授信额的 5〜20% 左右)。这使滞留库存的授信余额递减，抑制陈旧化、价格下跌风险。curtailment 计划因 lender / 产品而异。
- Floor check / audit (库存实查): lender 定期、不定期地核查实物库存，与台账核对。验证担保是否现存、是否已售出 (sold)，以防 sold-out-of-trust (已售出却不偿还 floorplan 的欺诈)。
- 利息、手续费: 按库存持有期间产生利息，可能因制造商的促销活动 (在一定期间补贴利息 = floorplan subvention) 而减轻。这与 retail 侧的 lease subvention 是同型的促销手段。
4. 主体別の floorplan 提供パターン
| 提供主体 | 例 | 特征 |
|---|---|---|
| OEM captive (汽车) | [[manufacturer-finance/toyota-financial-services | TFS]] / [[manufacturer-finance/honda-finance |
| OEM captive (工程机械、重型机械) | [[manufacturer-finance/komatsu-captive-finance | Komatsu Financial]] |
| 银行 / 独立系 wholesale lender | 银行、专营 wholesale finance | 为不持有/补充 captive 的制造商的经销商库存授信 |
| 银行系租赁公司 | [[leasing-firms/mitsubishi-hc-capital | 三菱HCキャピタル]] / [[leasing-firms/orix-corp |
「captive 自营运转 floorplan 型」(Toyota / Honda / Nissan / Komatsu) 与「委托银行系、独立系型」的对比，是本领域的分析主轴之一。关于不持有 captive 的类型，参见 Panasonic Captive Finance (松下客户金融)。
5. 規制・政策・funding
- 动产担保、登记 (国内): 因以库存 (动产) 作为担保，故涉及动产转让登记等担保法制。在分期销售、贷金的层面，可能成为分期付款销售法、贷金业法的对象。
- 监管 (美国): floorplan lending 在银行监管上作为一类贷款类别接受审查 (FDIC 的检查方针中有 floor plan lending 的项目)。captive 成为证券化披露的对象。
- funding (证券化): wholesale (floorplan) 债权也可能通过 dealer floorplan ABS / master trust 结构进行证券化，是 captive 的 funding 手段之一。与 retail auto ABS 的关系参见 Auto-loan ABS Japan 与 Japan auto-loan ABS waterfall mechanics。
- 会计: 制造商能否在向经销商出货时计入销售额，取决于库存控制权转移 (收入确认准则) 的判断。
Related
- captive / vendor finance mechanism (downstream / retail sibling) · export finance mechanism
- Toyota Financial Services · Honda Finance · Nissan Financial Services · 小松自有金融 (Komatsu Captive Finance / Komatsu Financial)
- Auto-loan ABS Japan · Japan auto-loan ABS waterfall mechanics
- 三菱 HC Capital (Mitsubishi HC Capital) · Orix Corp · 东京世纪株式会社 (Tokyo Century Corporation)
- manufacturing INDEX · manufacturer-finance INDEX · FinWiki index
Sources
- FDIC「Floor Plan Lending」(検査方針): https://www.fdic.gov/risk-management-manual-examination-policies/floor-plan-lending
- DLL「Floor plan financing in the construction, transportation and industrial sectors」: https://www.dllgroup.com/us/en-us/blog/latest/Floor-plan-financing-in-the-construction-transportation-and-industrial-sectors
- AutoFinance「What is Dealer Floor Plan Financing?」: https://www.autofinance.com/insights/floorplan-financing/
- EDINET (メーカー / captive のセグメント開示): https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/
[!info] 校对状态 confidence: likely。floorplan / wholesale finance、pay-as-sold、curtailment、floor check (audit)、sold-out-of-trust 各机制，均为基于公开的行业解说 (DLL / AutoFinance)、FDIC 检查方针、OEM captive 的一般运营的机制记述。curtailment 比率 (5〜20% / 30・60・90・120 天) 为行业一般参考值，实际条件因 lender / 产品而异。特定公司的 floorplan 余额、利率本页不涉及，留待企业别条目。优先 mechanism 知识，而非脆弱的 financial figures。