Japannext 证券 (Japannext)
#securities#pts#trading-venue#market-infrastructure
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本条目位于 securities index 之下。请结合 financial instruments business operators japan index 阅读相邻背景，并结合 JapanFG index 理解更广泛的系统边界。
TL;DR
Japannext Securities 运营 Japannext PTS，这是面向日本股票的专有交易系统。其官方网站称，该公司是注册金融工具业务运营商和 PTS 运营商，并且是日本证券业协会会员。
在 FinWiki 中，Japannext 是与 TSE 现金股票执行相对应的主要私营交易场所。
System Map
| 层级 | 阅读 |
|---|---|
| 法定名称 | Japannext 证券株式会社 |
| 注册 | 关东财务局金融商品交易业者 No.45 |
| 协会 | 日本证券业协会 |
| 交易场所 | Japannext PTS |
| 起源 | 于 2006 以 SBI Japannext 名义成立；PTS 牌照于 2007获批。 |
Venue Map
| 交易场所 / 功能 | 阅读 |
|---|---|
| 日间 PTS | 上市股票的替代执行场所。 |
| 夜间交易时段 | 在普通交易所交易时段之外提供交易时间。 |
| 最佳执行 | 对 SOR 和券商订单路由分析很重要。 |
| HFT / 机构订单流 | 私营交易场所设计会产生不同的流动性和时延激励。 |
Strategic Reading
Japannext 重要，是因为它检验日本股票执行究竟是单一交易所世界，还是路由化市场。关注：
- 零售券商 SOR 采用情况（例如路由至 Rakuten Securities / SBI证券 (SBI Securities)）；
- 最佳执行政策修订（FIBO index 跟踪注册运营商）；
- 价差 / tick size 差异；
- 夜间流动性；
- 与 SBI HD / Cboe 相关市场结构的所有权和战略一致性（同业交易场所为 ODX，母公司为 TSE）。
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Sources
- Japannext: About Us.
- FSA: Financial instruments business operator list.