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国内暗号資産マーケットメイカー / OTC デスク業界 概要

確度: 概ね確度あり 更新 2026-05-19 要再確認 2026-08-08 出典 3 機械翻訳
#exchanges#market-maker#otc#liquidity#institutional
目次

ウィキ上の位置づけ

この項目は 取引所・VASP 配下に位置する。グローバル暗号資産 プライムブローカレッジ層 — Hidden Road / FalconX / Galaxy / B2C2 / Cumberland とあわせて読むと同業比較・対照の文脈が分かり、FSA 暗号資産交換業登録制度 — 番号体系・財務局管轄・登録要件 とあわせて読むとより広い制度・規制境界が分かる。

概要

国内 CEX の表面板の裏には、機関注文と高額取引を担う MM (マーケットメイカー) / OTC デスク層が存在する。国内 VASP の表面取引高の多くは、これら MM の continuous quoting に依存しており、リテール板の流動性は実質的にこの層によって支えられている。

グローバル MM の国内展開

  • B2C2 Japan — 関東財務局長 第00012号 (2017 登録)。英本社 B2C2 は 2021-12 に SBI Holdings が買収し子会社化。国内機関 OTC の大手プレイヤー。
  • Wintermute — 国内法人なし。一部国内 VASP に対し、KYC ベースの API 接続で流動性を提供。
  • Cumberland (DRW 系) — 国内法人なし。OTC 中心の機関プレイヤー。
  • GSR Markets — 国内法人なし。海外拠点から国内機関向けに quoting。

国内 OTC デスク独自プレイヤー

  • Crypto Garage (SETTLENET / OTC) — DG (デジタルガレージ) × 東京短資 × 野村 HD 系の機関向けインフラ。
  • Custodiem OTC — 旧 FTX Japan、現 bitFlyer HD 系。リテールから機関 OTC 専業へ転換中。
  • bitbank OTC — 関係子会社 / マーキュリー (CoinTrade) 経由で機関向け OTC を提供。

ビジネスモデル

bid/ask スプレッド + 大口プレミアムが主収益源である。取扱トークンは BTC / ETH / USDT / USDC が中心で、ロングテール・アルトの OTC は限定的である。国内最低取引額は概ね 500 万円〜が目安となる。

規制関係

MM 専業プレイヤーは、VASP 登録（資金決済法）または金商法上の自己発注業者（DPM）登録のいずれかが必要である。KYC + AML 義務は CEX と同等に課され、FSA のモニタリング対象となる。

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