国内 CEX × 存款代币 / EPI 整合战略 — DCJPY / Progmat / JPYC 联动
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This entry sits under exchanges index. Read it against 全球 CEX top 10 排名比较 (2025-2026) for peer / contrast context and Fsa VASP Registration System for the broader system / regulatory boundary.
概要
2022-06 修订资金结算法使 EPI（电子结算手段）三型 — 信托型 / 银行型 / 资金移动业者型 — 的制度施行，确立了日元锚定 stablecoin 和存款代币的法律定位。既有 VASP 虽非 EPI 发行体，但在 2025-2026 期间经办整合正迅速推进。CEX × EPI 的联动模型正进入推动国内市场流动性 hub 化的局面。
主要 EPI / 存款代币 玩家
- JPYC 株式会社 — 日元稳定币发行体（资金移动业者型）（资金移动业者型 EPI · JVCEA Type 1 #1042）— 发行日元锚定 stablecoin JPYC + 运营自社 JPYC EX 市场。零售导向。
- 株式会社Progmat — 数字资产平台概要（信托型 EPI platform · 三菱 UFJ 信托 49% 出资）— 多巨行 SC 发行平台 + Project Pax 跨境结算。机构导向。
- DCJPY（株式会社 DeCurret DCP · 银行型 存款代币）— IIJ + SBI + 邮储 + KDDI + NTT + MUFG 出资。2024-08 商用开始。银行间结算导向。
CEX 侧的应对
- SBI VC交易株式会社 — 日本加密资产交易业者 overview — USDC / EP USDC 经办开始 + EPI 发行体预定（唯一持有三种牌照）
- bitFlyer / GMO Coin 株式会社 — 日本加密资产交换业者 overview / bitbank — JPYC 经办研讨中
- Crypto Garage — Progmat SETTLENET PRO 合作 + 提供面向机构的结算基础设施
业务含义
- CEX → EPI 经办: 通过追加客户 JPY ⇔ stablecoin 兑换功能，可扩大国内结算 / 海外汇款渠道。将 CEX 的业务范围扩展至 payment rails。
- 存款代币（DCJPY）: 以银行直接联动 + 机构结算利用为中心。无需经由 CEX（Banking infra 直连型）。与 CEX 既竞争又互补。
- 竞争关系: Progmat（机构）vs JPYC（零售）vs DCJPY（银行间结算）的 3 极竞争结构。各自针对不同的客户层・用途优化。
- §501 denylist 相关: 在 2026 GENIUS Act §501 影响下，日本 EPI 作为 “美 / 欧 / 日「三大圆」稳定币全球合规架构” 候选浮现。
战略路线图
2026 H2 以后，各 CEX 将依次解禁 EPI 系 stablecoin 经办。随着 CEX × EPI 整合推进，国内市场整体的流动性 hub 化预计将加速。存款代币（DCJPY）作为 B2B 机构结算 layer 并行，二层结构（零售 EPI + 机构存款代币）将走向完成。
关联条目
- japan-epi-three-types-overview
- japan-epi-four-camps-comparison
- three-circles-stablecoin-mra-framework
- genius-act-501-denylist-mandate
- global-stablecoin-regulatory-five-pole-matrix — 全球 stablecoin 监管 5 极比较
- japan-stablecoin-regulatory-landscape — 日本 stablecoin 监管全景
- jpyc — JPYC operating-company anchor
- progmat — Progmat operating-company anchor