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日本 EPI 三型架构 · 信托型 / 银行型 / 资金移动业者型 概要

置信度: 确定 更新 2026-05-26 复核期限 2026-09-22 出处 4 机器翻译 原文（日）
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本条目位于 fintech index 之下。可与 日本金融监管 — 关于代币、加密资产与支付的法律体系 一并阅读以获得相邻语境，并与 日本稳定币监管制度的三层结构（JPYC、USDC、Project Pax） 一并阅读更广泛的系统边界。

[!info] TL;DR 日本「资金结算法」修订（2023）构建了全球最为 nuanced 的稳定币框架 —— EPI（Electronic Payment Instrument）三型架构：信托型（Progmat XJPY）/ 银行型（民众银行 + 福冈 FG）/ 资金移动业者型（JPYC）。三型在监管负担、灵活性、流通限制上各有很大差异。日本是全球首个以明文定义稳定币法律地位的主要经济体（比 GENIUS Act 领先 2 年）。

Key facts

  • 「资金结算法」修订于 2023 通过 / 2023-06 施行
  • 比 GENIUS Act 领先约 2 年
  • Progmat 信托型设计为 non-MUFG-controlled（单一最大股东 49% + 治理 51% 的多元化）
  • JPYC 是日本唯一的资金移动业者型 SC 持有者
  • JPYC 2026-Q1 流通 21 億円 + 6 万 holders + 3 个月内 2.6 倍增长
  • SBI Circle Holdings 2025-08 设立 · 50/50 折半出资 · USDC 的日本独家分销
  • Project Pax = 日本三大银行 + Datachain 的跨境 SC 项目 · 仅解决 SWIFT 兼容性
  • 资金移动业者型的流通上限：¥100 万 / 笔（部分）

Mechanism / How it works

EPI 三型比较：

种别发行人监管灵活性流通上限代表例
信托型信托银行信托业法 + EPI高（可任意金额发行）无Progmat XJPY（MUFG 信托 + 三井住友信托 + 瑞穗信托）
银行型银行银行业法 + EPI中（与存款联动）与银行 BS 挂钩民众银行 SC（Solana 路径）
资金移动业者型资金移动业者资金结算法低（小额跨境部分 ¥100 万限制）¥100 万 / 笔（部分）JPYC（冈部典孝）

信托型（Progmat XJPY）：三菱 UFJ + 三井住友 + 瑞穗 三大银行 + Datachain 合资，non-MUFG-controlled 设计（单一最大股东 49% + 治理 51% 的多元化），面向 B2B 大额资金。银行型（民众银行）：福冈 FG / 民众银行 + Solana 路径，面向银行客户零售。资金移动业者型（JPYC）：冈部典孝主导，日本唯一的资金移动业者型 SC 持有者，3 个月内 2.6 倍增长。

Origin & evolution

2017「资金结算法」修订首次定义「虚拟货币」。2019-04 修订资金结算法导入「加密资产」概念。2022-06 修订案通过，导入 EPI 三型框架。2023-06 施行，日本成为全球首个以明文定义稳定币法律地位的主要经济体。2025-08 SBI Circle Holdings 设立使格局变化：USDC 的日本独家分销 + 与 JPYC / Progmat / 民众银行 一同形成 4 阵营，详情参见 日本 SC 4 阵营对比 · §501(d) 视角下 SBI Circle = #1。日本 VASP 总览参见 国内加密资产 VASP 监管时间轴 (2014-2026)。

Sources