FinWiki
日EN中

面向加密企业的 OCC 国民银行牌照 · 2025 更新

置信度: 大致可信 更新 2026-05-25 复核期限 2026-11-25 出处 7 机器翻译 原文（日）
#fintech#regulatory#usa#2025-reset#occ#bank-charter
本页目录

TL;DR

2025 货币监理署（OCC）的更新为加密企业获取国民银行或国民信托银行牌照创建了一条 清晰的联邦路径。OCC 解释函 1183 （27 年 2025月） 重申了由 IL 1170 / 1172 / 1174 （2020–2021）确立的底层加密托管、稳定币储备及节点运营者权力，并 取消了 IL 1179 （2021） 中关于事先获得监管者书面不反对的要求 — 以正常业务过程中的监管接触取而代之。Anchorage Digital Bank, N.A. 仍是唯一获得完整牌照的国民数字资产银行（于 2021年 1 月获牌）; 在新框架下，Bitwise、Circle、Paxos、Bridge、Coinbase、Ripple 和 Kraken 已在 2025期间提交或宣布了牌照或信托牌照申请。Custodia Bank 的怀俄明州 SPDI 是占主导地位的州牌照反向模式; 联邦 vs 怀俄明牌照的权衡 取决于 FedWire / 美联储主账户准入（联邦优势）与获牌速度及量身定制的加密原生规则设计（怀俄明优势）。2025 OCC 姿态重启了一条自 2021年最初的 IL 1179 搁置以来实际上已经关闭的牌照管线。

Wiki 路径

本条目位于 fintech index 之下，作为 OCC trust-bank charter（底层机制说明）的 2025 OCC 更新配套。请与 US 2025 regulatory reset（周边政策）、Treasury 2025 stablecoin framework（财政部一侧的协调）以及 GENIUS §501 implementation（每家持牌加密银行都必须满足的合规叠加层）一并阅读。州牌照语境见 US crypto licensing multi-layer。

本条目存在的原因

trust-bank charter 说明解释了 OCC 牌照对稳定币发行方的 结构性套利（绕过州 MTL、FedWire 准入、美联储主账户潜力）。本条目捕捉 2025 牌照管线现实: 谁已申请、谁已获批、OCC IL 1183 澄清改变了什么、联邦 vs 怀俄明 SPDI 权衡在实践中如何展开，以及如今哪些类型的加密企业拥有了在 2021 至 2024年间并不存在的、可行的联邦路径。这两份说明构成一对 先机制后管线 的搭配。

OCC 牌照背景 · 四封信函的链条

OCC 为加密活动颁发国民银行与国民信托银行牌照的权力，建立在 2020 年 7 月至 2021年 11 月之间发出的四封解释函的链条之上:

信函日期其授权的内容
IL 11702020-07国民银行可为客户提供加密货币托管服务
IL 11722020-09国民银行可持有支持稳定币的储备
IL 11742021-01国民银行可将独立节点验证网络与稳定币用于支付活动
IL 11792021-11IL 1170–1174 下的活动需要事先的监管书面不反对（实际上将新牌照搁置）

IL 1179 是 运营性搁置，使牌照管线在 2021-Q4 至 2024-Q4之间基本冻结。在其之下，即便是希望从事 IL 1170 托管的既有国民银行也必须获得事先书面批准 — 在拜登时期的 OCC 下，这一流程变得 无限期缓慢。

2025 OCC 解释函 1183（27 年 2025月）:

  • 重申 IL 1170, 1172, 及 1174 持续表明 OCC 关于加密托管、稳定币储备及节点运营者活动可允许性的观点。
  • 取消 IL 1179 事先不反对要求，并以正常过程的监管接触取而代之（适用于所有其他可允许的国民银行活动的制度）。
  • 确认 加密托管与稳定币活动属于 12 U.S.C. § 24（第七项）下的 银行业务。
  • 隐含地恢复 在 2021-Q4 至 2024-Q4期间被运营性冻结的新牌照管线。

IL 1183 与 surrounding 2025 reset（SAB 122 撤销、FDIC 与美联储指引撤回、GENIUS 法案的法定锚点）的组合，在 90天的窗口内 将联邦银行路径从关闭转为开放。

Anchorage Digital Bank · 先例案例

Anchorage Digital Bank, N.A. 是唯一一家专门围绕数字资产设计、获得完整牌照的 OCC 国民信托银行。关键事实:

  • 有条件批准: 13 年 2021 月（第一届特朗普政府的最后几个月）。
  • 牌照类别: 国民信托银行。
  • 总部所在地: 南达科他州。
  • 活动: 加密托管、结算、交易服务、质押、交易执行、放贷，以及（视新框架而定）稳定币发行。
  • 限制: 不以传统意义从公众处吸收存款; 信托银行类别的限制。
  • 运营状态: 在 2021–2026, 期间持续活跃，包括在 2025 后框架下扩展服务。

Anchorage 的意义在于 结构性而非商业性: 它证明了为数字资产原生业务获取国民银行牌照 是可能的，确立了 对加密托管方进行联邦监管 的运营模板，并提供了后续申请方据以谈判的监管基准。

在 2025 后框架下，Anchorage 的定位进一步改善: IL 1183 的 取消不反对 减少了增量活动的摩擦，而 GENIUS 法案 PPSI 资格 开启了作为业务线的稳定币发行。Anchorage 与 Tether 在所宣布的 USAT 产品（一种符合美国合规的 Tether 品牌稳定币）上的合作，是可见的 2025-Q4 进展之一 — 关于更广的 Tether 定位见 Tether business model。

Custodia Bank · 怀俄明 SPDI 反向模式

Custodia Bank（前 Avanti Bank）在 怀俄明特殊目的存款机构（SPDI） 牌照下运营。关键事实:

  • SPDI 牌照: 由怀俄明银行业司于 2020-10授予。
  • 美联储主账户申请: 于 2020提交; 美联储于 2023-Q1驳回; 诉讼仍在继续。
  • OCC 牌照路径: 未予追求; Custodia 选择了州 SPDI 路线。
  • 活动: 加密托管、结算、支付 — 但 没有美联储主账户准入，这限制了直接的美元结算能力。

联邦 vs 怀俄明权衡 可归纳如下:

维度OCC 国民牌照怀俄明 SPDI
批准时间线18–36 个月历史上 6–12 个月
FedWire / FedNow 准入可用经由代理行间接
美联储主账户可用，须经美联储批准有争议
绕过州 MTL是（联邦至上）部分; 多州活动仍需逐州分析
资本要求较高较低
可允许活动范围广泛怀俄明定义，包括 108% 储备要求
处置权限FDIC（受保存款）+ OCC怀俄明 + FDIC（若受保）
政治稳定性联邦 — 随政府更替而变化州 — 更稳定但政治基础更小

关键的运营性分水岭是美联储主账户。 没有它，稳定币发行方或加密银行无法直接以央行货币结算，必须依赖代理行，并接受一种重大影响稳定币赎回及 on-ramp / off-ramp 定价等产品的结算延迟惩罚。Custodia 的被驳回 — 以及正在进行的 Custodia 诉美联储案 — 是加密银行领域中关于联邦制问题 最受关注的单一法律程序。

怀俄明 SPDI 对以下方面仍具吸引力:

  • 把 获牌速度 置于美联储准入之上的加密原生企业;
  • 规模较小 而代理行结算可接受的企业;
  • 为日后被更大的联邦持牌收购方进行 未来并购 而定位的企业;
  • 明确 看重怀俄明在数字资产定义上的法律确定性 的企业（怀俄明拥有美国最发达的州一级数字资产法律框架）。

2025 牌照管线 · 谁已申请

申请方牌照目标状态（Q1 2026）公开理由
Anchorage Digital Bank已持牌活跃; 扩展服务联邦监管基准
Custodia Bank怀俄明 SPDI; 未追求 OCC在怀俄明下活跃; 美联储案件继续获牌速度; 怀俄明法律确定性
Bitwise国民信托银行牌照（于 2025-Q2提交）已提交现货加密 ETF 的登记托管方
Circle国民信托银行牌照（于 2025-Q3提交）已提交USDC 的 PPSI 资格与 FedWire 准入
Paxos国民信托银行牌照（既有有限; 扩展于 2025-Q3提交）既有牌照; 扩展待定USDG 的 PPSI 资格
Bridge（Stripe 子公司）OCC 信托银行有条件批准（于 2026-02授予）已获有条件批准稳定币平台 — 见 [[fintech/occ-trust-bank-charter-federal-stablecoin-arbitrage
Coinbase国民信托银行牌照（于 2025-Q4提交）已提交托管 + USDC 服务的 PPSI 期权
Ripple国民信托银行牌照（于 2025-Q3提交）已提交RLUSD 的 PPSI 资格 — 见 [[fintech/ripple-rlusd-stablecoin
Kraken国民信托银行牌照（于 2025-Q4提交）已提交托管 + 未来 PPSI 期权
Robinhood考虑中评估中 2026-Q1托管 + 未来 PPSI 期权
Galaxy Digital考虑中评估中为机构客户托管
其他（机构托管方）多家评估中

2025-Q3 申请激增 反映了 GENIUS 法案的法定明确性 加上 IL 1183 的程序性解锁。据报道，截至 Q1 2026 的 OCC 申请积压，是该机构现代史上任何单一业务类别中 最大的单季度牌照申请堆栈。

OCC 国民信托银行牌照在 2025

后能带来什么在 2025 后框架下，OCC 国民信托银行牌照能带来:

  1. GENIUS 下稳定币发行的 PPSI 资格（须符合 §6 监管标准与 §501 拒付名单能力）。
  2. IL 1170 / IL 1183 下的 加密托管权力，无需逐次的不反对。
  3. IL 1172 / IL 1183下的 稳定币储备管理。
  4. IL 1174 / IL 1183下的 节点运营者权力。
  5. 用于直接美元结算的 FedWire 准入（须经美联储批准）。
  6. 潜在的美联储主账户（美联储自由裁量）。
  7. 经由联邦至上 绕过州 MTL。
  8. 联邦监管框架 — 单一监管者（OCC）而非 48–50 个州监管者。
  9. 用于 ETF 托管、机构客户引入及企业财资服务的 受认可的机构公信力。

在缺乏进一步专门创设新牌照类别的 GENIUS 法案式立法的情况下，这一组合是美国法律中 最接近联邦稳定币银行牌照 的存在。关于 GENIUS 双轨语境见 Treasury 2025 stablecoin framework。

OCC IL 1183 · 它实际澄清了什么

IL 1183 是一封 简明的三页信函，提出了四项监管立场:

  1. 重申 既有的加密托管 / 稳定币储备 / 节点运营者权力属于银行业务。
  2. 撤回 IL 1179 事先监管不反对要求。
  3. 确认 底层活动 不需要新的明确法定授权 — 它们契合既有的 12 U.S.C. § 24（第七项）“银行业务”及 § 27 受托信托权力。
  4. 将 持续监管 构建 为经由正常检查周期而非逐项活动的不反对。

它 刻意狭窄。它 不:

  • 创设新的牌照类别;
  • 授权 IL 1170 / 1172 / 1174之外的新活动;
  • 预先评判任何特定牌照申请方;
  • 修改资本、流动性或治理要求;
  • 推翻美联储主账户自由裁量;
  • 推翻 FDIC 保险资格分析。

IL 1183 所改变的，是 IL 1179 给底层权力增加的 运营性摩擦。这一转变是从 “可从事，须事先不反对” 到 “可从事，须正常过程的监管接触” — 这是一项有意义的重新分类，因为 OCC 的正常检查周期是 常规且可预测的，而 IL 1179 不反对在前一届政府下是 自由裁量且实际上无限期的。

州牌照信托公司套利

在 OCC 国民信托银行路径与怀俄明 SPDI 路径之外，还存在若干州牌照信托公司选项。这些是 Coinbase Custody Trust（NYDFS 有限目的信托公司）、Gemini Trust Company（NYDFS）、BitGo（南达科他与纽约）及其他机构所用的 遗留 路径。

州牌照类型优势劣势
纽约有限目的信托公司（NYDFS 下）成熟框架; 机构公信力NYDFS BitLicense 负担; 限制性的上币流程
南达科他信托公司批准快; 税务友好政治基础较小
内华达信托公司灵活机构认可度较低
怀俄明SPDI（存款）或信托公司数字资产原生法律框架无美联储主账户
得克萨斯DOB 下的信托公司活跃的 2025 框架扩展对加密而言较不成熟
内布拉斯加数字资产存款机构量身定制的 2021 框架规模有限

套利问题 在于: 一家 州牌照信托公司加上联邦监管者合作 能否在不经历 OCC 批准时间线的情况下交付 OCC 牌照所交付的大部分内容。历史上的答案是“托管可以，FedWire / 美联储主账户不行”。2025 重置缩小但并未消除这一差距: 对州牌照加密信托公司而言，联邦银行关系更易获得（SAB 122, 后、FDIC 指引撤回后、美联储 SR 22-6 撤销后），但 直接的美联储主账户准入 继续偏向 OCC 国民牌照路线。

关于更广的州牌照语境见 US crypto licensing multi-layer，关于国际比较见 five-pole matrix。

OCC 路径如何与更广的 2025 重置互动

OCC 路径是重置的 银行侧，与以下方面互补:

  • SEC 侧重置 — 执法回撤与 Atkins/Peirce 姿态（CFTC vs SEC 与 Hester Peirce pivot）。
  • 财政部侧框架 — PWG-DAM 建议、储备构成、MRA 工作（Treasury 2025 framework）。
  • 法定锚点 — GENIUS 法案 PPSI 牌照、§501 拒付名单授权（GENIUS §501 与 §501 implementation）。
  • 美联储姿态 — SR 22-6 撤销，在标准分析前提下对主账户持开放态度。
  • FDIC 姿态 — FIL 撤回，针对稳定币储备的存款保险分析。

若缺少全部五条腿，OCC 路径将仅在形式上重新开放，却在运营上狭窄。有了全部五条腿，OCC 牌照对规模化运营的加密企业而言成为一项 战略资产，而 Bridge / Stripe 收购模式（见 regulatory window M&A）则成为可复制的模板。

市场后果

OCC 路径的重新开放产生了可衡量的市场反应:

界面2025 前2025 后
面向加密企业的活跃 OCC 国民牌照1 （Anchorage）1 家活跃 + 1 家有条件（Bridge） + 6–10 家待定
仅州牌照的加密信托公司横跨 NYDFS、SD、NV、WY、NE 约 12 家稳定，其中数家寻求联邦升级
怀俄明 SPDI 牌照2 家（Custodia、Kraken Bank）稳定; 在 Custodia 诉讼待决期间无新批准
面向数字资产银行的美联储主账户批准1 家（Anchorage）1 家活跃; 多份申请待定
联邦持牌加密银行的州 MTL 敞口理论上绕过; 未经规模化检验实践中已实现的活跃绕过
围绕牌照持有者的战略并购有限活跃（以 Stripe/Bridge 为模板）

关于并购模式见 regulatory window M&A; 关于并行的网络中立性投资模式见 Wall Street network neutrality。

相关

来源