日本大宗经纪和机构融资

Wiki 路径

此页面位于 securities domain 下。当大宗经纪业务成为许可证、托管、抵押品或融资问题时，请与JapanFG legal / financial licenses、FIEA operator registry、banking domain和money-market domain一起阅读。

概述

日本的大宗经纪业务并不是单一的牌照。它是一个由第一类金融工具业务、经纪自营商执行、保证金融资、证券借贷、股票借贷、衍生品、回购/抵押品操作、托管、清算和结算构建的批发服务堆栈。

此页面与 margin trading and securities finance、stock lending market route、short-selling and stock-loan controls、market infrastructure map 和 securities license stack 一起使用。

功能栈

功能	法律/监管锚	基础设施铁路	主要风险
执行	I 型 FIBO/经纪交易商路线。	交换、PTS、代理路由、SOR。	最佳执行、订单标记、市场滥用。
现金融资	保证金/贷款交易和双边信贷安排。	经纪商资产负债表、JSF、抵押账户。	杠杆、追加保证金、清算。
证券借贷	股票借贷和定位/掩护安排。	托管人、贷款人、借款人、JSF、JASDEC。	失败、召回、稀缺、卖空合规。
合成曝光	获得许可的衍生品/掉期/类似差价合约的风险敞口。	经销商风险手册、保证金、抵押品、文件。	交易对手、估值、平仓、适用性。
托管/结算	客户资产隔离、DVP、JASDEC / JSCC 路线。	托管人、经纪人、CCP、CSD。	资产隔离、结算失败、操作风险。
抵押业务	现金/证券抵押品和保证金。	托管人、经纪人、CCP、金库。	类似重用/再抵押的风险、集中度、流动性。

参与者地图

演员	角色
主经纪商	为机构客户提供融资、股票借贷、执行访问、报告和抵押品操作。
执行经纪人	路由和执行订单；可能是也可能不是融资经纪人。
托管人	持有资产、处理公司行为并支持资产隔离/贷款计划。
证券金融公司	[[financial-regulators/japan-securities-finance
中共/惩教署	[[securities/japan-securities-clearing-corp
客户	对冲基金、资产管理人、自营账户、做市商或其他机构投资者。

零售保证金不是大宗经纪业务

Retail margin trading 是重要的管道，但它与机构大宗经纪业务不同。零售保证金解释了标准化/可转让保证金、经纪商信贷、JSF 和股票贷款控制。大宗经纪业务增加了更广泛的机构融资、投资组合级抵押品、短期准入、综合风险敞口、托管/报告和多市场执行。

融资路线图

路线	如何阅读	打开页面
现金保证金	客户以抵押品借入资金或证券。	[[securities/japan-margin-trading-and-securities-finance
股票借用	为卖空、对冲、做市或结算担保而借入的证券。	[[securities/japan-stock-lending-market-route
卖空控制	订单标记、价格限制、头寸披露和发行级别衡量。	[[securities/japan-short-selling-and-stock-loan-controls
回购协议/抵押品	日本国债或证券抵押品支持融资和流动性。	[[money-market/jgb-repo-market-japan
DVP/结算	现金和证券通过 CCP / CSD 结算轨道流动。	[[securities/japan-market-infrastructure-map

JapanFG 公司路由

公司页面	可能的维基角色
[[securities-firms/nomura-hd	Nomura]]、[[securities-firms/daiwa-sg
[[securities-firms/smbc-nikko	SMBC Nikko]]、[[securities-firms/mizuho-securities
[[securities-firms/goldman-sachs-japan	Goldman Sachs Japan]]、[[foreign-financial-institutions/jpmorgan-japan
[[foreign-financial-institutions/bny-mellon-japan	BNY Mellon Japan]]、[[foreign-financial-institutions/state-street-japan

控制问题

问题	公共相关性
谁是合法交易对手？	主经纪商、执行经纪商、托管人和贷方可能有所不同。
资产是否隔离？	客户资产保护和破产结果取决于法律/运营设置。
发布了什么抵押品？	现金、日本国债、股票和其他抵押品具有不同的流动性和折扣风险。
证券可以被召回吗？	借款的可用性可能会因公司行为、投票和稀缺性而发生变化。
风险敞口是现金还是合成的？	文件、保证金、税收和平仓风险各不相同。
哪条基础设施铁路落户？	JSCC / JASDEC / 托管人路线影响 DVP、失败和协调控制。

研究清单

1。首先确定活动：执行、保证金、股票借贷、衍生品、托管、抵押品或报告。 2。根据 FSA FIBO 列表和 JSDA 会员资格（如果适用）验证法律状态。 3。将面向客户的产品页面与实际的日本法人实体/注册分开。 4。在将借入解释为可用之前，请检查卖空、股票借贷和发行级别限制页面。 5。对于全球银行，请通过 foreign financial group adjacent licenses 传送实体问题。

注意事项

大宗经纪条款通常是合同性的且针对特定客户的；公共页面通常描述功能，而不是单个客户术语。
此页面不记录任何适合性、杠杆或投资背书。
从 FSA / JSDA 源刷新当前许可证状态以供实时使用。

来源

FSA：FIBO 清单、FIEA 常见问题解答以及金融工具业务经营者的监管指南。
JSDA：会员名单和股票借/贷交易指南。
JPX / JSCC / JASDEC：杠杆交易、DVP结算、机构结算公共页面。
JSF：保证金交易的公开限制/贷款信息。
野村证券和摩根大通：公共优质金融/优质服务页面。