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国内 CEX × NFT 市场（marketplace）整合模型

置信度: 大致可信 更新 2026-05-19 复核期限 2026-09-22 出处 2 机器翻译 原文（日）
#exchanges#cex#nft#marketplace#vasp
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This entry sits under exchanges index. Read it against 国内 CEX 质押·借贷服务 + 监管 for peer / contrast context and Fsa VASP Registration System for the broader system / regulatory boundary.

概要

国内 CEX 利用其持有 VASP 牌照的优势，自营或合作运营 NFT 市场（MP）。在 2021-2022 的 NFT 泡沫期，各公司一齐进入，但 2023-2026 已转入明显的收缩整理阶段。由于结算层需要处理加密资产，已注册 VASP 的 CEX 在结构上占有有利地位。

主要服务

  • Coincheck NFT（β · 2021-03 开始）— CEX 整合型 NFT MP 的先驱。支持 ETH / Polygon，与 CryptoSpells / Sorare / The Sandbox 等建立伙伴关系。主打免手续费（Gas-less）。
  • Adam byGMO（2022-04 开始，GMO Internet 系）— 支持日元结算的 NFT MP。强化著作权检查，专注于创作者支持。
  • LINE NFT（2022-04 开始，LINE Xenesis 系）— 与 LINE Friends 生态系统联动。基于 LINE Blockchain（Finschia → KAIA）。支持 LINE Pay 结算。
  • Mercari NFT 构想（Mercoin 相关）— 在构想阶段讨论与 Mercari 销售额对接的可能性。正式上线未确认。
  • 乐天 NFT（2022-02 开始）— 与乐天积分联动。限于艺能・体育系经办，重视 IP 的封闭型模型。

商业模式

  • 手续费收入：交易额的 2-10%。
  • CEX 客户流入：以 NFT 购买为入口向加密资产交易交叉销售。主要目的是改善 CAC。
  • 监管定位：NFT 本身在 VASP 范围之外，但结算货币（ETH/USDC/JPY）经由 VASP，因此 CEX 整合型在国内具结构优势。

退出 / 收缩阶段

  • 2023-2024：因 NFT 泡沫崩溃 + 活跃用户骤减，各公司收缩。
  • 2026-06：LINE NFT 服务预定全面终止（随 LINE Xenesis 整体服务终止）。
  • Adam byGMO：有规模缩减报道（详情未公布）。
  • Coincheck NFT：持续中但维持 β 标记，功能扩展有限。

国际比较

美国 OpenSea / Magic Eden / Blur 等作为独立 MP，以连接加密资产 wallet 为前提。国内由于 VASP 监管和日元结算需求，CEX 整合型独自模型得以成立。海外为 MP 主导，国内为 CEX 主导的非对称结构。

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