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RWA (Real World Asset) 代币化 × CEX 取扱

置信度: 大致可信 更新 2026-05-19 复核期限 2026-09-22 出处 3 机器翻译 原文（日）
#exchanges#rwa#tokenization#mmf#institutional#cex
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本条目位于 exchanges index 之下。请将其与 全球 CEX top 10 排名比较 (2025-2026) 对照阅读以获取同业 / 对比语境，与 Fsa VASP Registration System 对照以了解更广泛的系统 / 监管边界。

概述

RWA (Real World Asset) 代币化 = 将实物资产（美国国债 / 不动产 / 大宗商品 / private credit）作为链上代币发行的机制。以 BlackRock BUIDL（2024-03 launch · 美国财政部 MMF）为催化剂，在 2024-2026 快速增长。RWA 总 TVL 为 $12-20B（2026 推算），以 tokenized US Treasury 为核心板块。

主要参与者

  • BlackRock BUIDL（Ethereum）— 经 Securitize 发行 · 限美国机构投资者 · 5.4% 收益率 · $1.5B AUM（2025）
  • Ondo Finance OUSG/USDY — 美国财政部 ETF（SHV）担保 · OUSG（机构）+ USDY（零售）两段式结构
  • Securitize — 代币化平台 · 受托 BUIDL / Apollo / Hamilton Lane 发行
  • Maple Finance — private credit lending on-chain
  • Centrifuge — multi-asset RWA pool
  • Provenance Blockchain (Figure) — 不动产 + private credit

CEX 取扱状况

  • 国内（日本）: 无直接现货取扱 · JVCEA WhiteList 未批准 · 三井物产（Zipangcoin）等 RWA 相关走另行路径（ST / 信托）
  • 海外（美）: Coinbase 提供面向机构的 OUSG 托管 · Binance 提供部分 RWA prime
  • CEX 战略: RWA 是面向机构的 prime brokerage 的延伸 → 相较零售 CEX，机构 CEX 更具优势

CEX × RWA 整合战略

  • custody: BUIDL / OUSG 多数受托于 Coinbase Custody / Anchorage
  • trading: 仅机构 OTC 的二级市场（零售有限）
  • settlement: 经 USDC / USDT 24/7 settlement
  • 税制 + 监管: 美 SEC 监督 + Reg D / Reg S exemption + 限机构合格投资者

国内 + 亚洲 拓展

  • Progmat（三菱 UFJ 信托 系）— 信托型 ST 国内最大（~68% 份额）
  • DCJPY + JPYC — RWA settlement 补充候选
  • HK SFC + MAS DPT 正推进 RWA 整合实验（HKMA Project Ensemble 等）
  • 日本 retail RWA 取扱待法令修订（投信法 + 金商法）