ベトナム暗号資産取引所ランドスケープ — SBV 規制曖昧 / ONUS / Remitano / グレー市場概観

ウィキ上の位置づけ

この項目は取引所・VASP の下位に位置づけられる。新興市場の同業比較・対照は CoinDCX — インド最大 CEX / FIU-IND PMLA 登録概要 / Mercado Bitcoin — ブラジル最大 CEX / SoftBank 出資 / RWA トークン化推進の概要、より広いグローバル・ベンチマークはグローバル CEX top 10 ランキング比較 (2025-2026)、規制境界の見方はグローバル VASP 規制比較とあわせて読む。

ベトナムは Chainalysis Global Crypto Adoption Index で世界トップクラスのアダプション国 · ただし SBV（State Bank of Vietnam）は仮想通貨を法定通貨・支払手段として認めず・VASP 認可制度なし · 主要事業者は ONUS / Remitano + オフショア CEX（Binance, OKX, MEXC, Bybit 等）

1. 規制環境概要（2026 年時点）

SBV（State Bank of Vietnam）の公式立場

2017 年通達：暗号通貨は 法定通貨・支払手段として認められない（payment instrument としての使用は違法）
2018 年首相令 (Decision 1255/QĐ-TTg)：暗号資産関連法整備の研究着手指示
2024–2026 年期：仮想資産 / デジタル資産法（Luật về tài sản số） の起草が進行中（財務省 / MoF が起草担当、国会審議継続）
2026 年時点：正式な VASP 認可制度は未確立、保有・取引自体は明示的禁止ではない（支払いは違法、投資は明示規制なしのグレーゾーン）

課税

仮想通貨売却益課税は 明示的な制度なし（PIT / CIT 適用範囲が議論継続）
個人事業所得課税 / VAT 課税の適用可否が事業者ごとに不確実
2025 年期：MoF が 仮想資産課税制度 の整備方針発表、運用は2026 年以降

AML/CFT

金融行動作業部会（FATF） メンバー、Travel Rule 等のグローバル基準への対応は遅延
ベトナム暗号資産アンチマネーロンダリング監督は SBV / MoF / Public Security Ministry の複数当局並立、責任分担曖昧

2. 主要事業者プロファイル

ONUS（旧称 VNDC）

商号：ONUS Pro Co., Ltd.（旧 VNDC Pte. Ltd.）
設立：2018（Vietnam）/ 2021 にブランド再構築（VNDC → ONUS）
ユーザー数：400 万人超（ベトナム最大級、公式公表ベース）
特徴：
- VNDC ステーブルコイン（VND 1:1 ペッグ）を発行・運営
- VND-pair 流動性をオンチェーン経由で提供（ベトナム国内最大級）
- シンガポール法人としてオフショア構造、ベトナム国内利用者向けはモバイルアプリ中心
- Web3 ウォレット、DeFi 連携、NFT marketplace 等の機能統合
規制対応：
- シンガポール MAS（Monetary Authority of Singapore）の DPT 規制対応を検討（シンガポール MAS DPT ライセンス制度 — PSA 下の暗号資産取引業参照）
- ベトナム国内では明示的ライセンス不要（VASP 制度なし）の運用

Remitano

商号：Babylons Solution Co., Ltd. または関連シンガポール法人
設立：2014（Vietnam 起源、シンガポール拠点）
特徴：
- P2P 取引プラットフォーム が起源（マレーシア / ナイジェリア / ベトナム等の新興市場で展開）
- ベトナム国内 P2P 流動性で長期実績
- 銀行口座経由の VND 入出金を P2P escrow モデルで実現
2024–2025 期：セキュリティ事故報道（hot ウォレット流出疑惑）、運用透明性に懸念

オフショア CEX のベトナム市場プレゼンス

Binance：ベトナムユーザー数多数（公式 P2P 機能経由）、SBV からの警告対象（複数回）
OKX / Bybit / MEXC：類似のアプローチ、KYC 完全実施 + P2P / direct deposit ルートの併存
Huobi（HTX）/ Gate.io / KuCoin：ベトナム市場プレゼンスは継続

3. VND-pair 流動性の構造

直接 VND pair：明示的に提供する CEX は限定的（ONUS / Remitano が中心）
間接 VND：オフショア CEX は USDT / USDC ペアを基軸 とし、P2P escrow または OTC 経由で VND ↔ USDT 換金を実現
USDT P2P 流動性：ベトナム市場で最も流動性高いペアの 1 つ、グローバル top 10 級
ステーブルコイン：VNDC / VNST 等の VND ペッグステーブルコインが部分的に流通、ただし規制承認なし

4. グレー市場ダイナミクス

支払い違法 + 投資合法（グレー）：SBV は支払手段としての利用を明示的に違法と表明、ただし投資 / 保有自体は明示禁止なし
Chainalysis Global Crypto Adoption Index：ベトナムは 2021–2023 年期に世界 #1、その後も top 5 圏内継続。法整備の遅れにもかかわらず実需が圧倒的
送金需要：海外居住ベトナム人からの remittance 用途（特に欧米・台湾・韓国・日本からの送金）で USDT が広く利用
OTC ブローカー：ハノイ / ホーチミン市の店頭 OTC ブローカー（カフェ / 携帯ショップ等）が VND-USDT 換金の物理拠点として機能
税務リスク：取引利益への課税義務は不明確、税務当局による事後追徴リスクは存在

5. 業界での位置付け

ベトナムは 規制が遅れているにもかかわらず、世界トップクラスの仮想通貨アダプション国 という特異なポジション。比較対象として：

インド：1% TDS + 30% capital gains + FIU-IND PMLA で 明示的規制 + 重課税 → 国内 CEX 萎縮
ブラジル：Lei 14.478/2022 + BCB PSAV で 明示的 VASP 認可制度 → 国内 CEX 成長
ベトナム：規制ほぼ未整備 + 課税不明確 → グレー市場で実需爆発、ただし国内 CEX の機関化は限定的

グローバル VASP 規制比較の中で 規制空白地帯の最大事例 として、新興国における暗号通貨市場形成パターンの代表例。今後の 仮想資産 / デジタル資産法 施行（2026–2027 想定）が市場構造に与える影響が最大の論点となる。

6. 戦略動向

ONUS の国際展開：シンガポール MAS 規制対応 + 東南アジア地域展開（マレーシア / インドネシア / フィリピン等）
VNDC / VNST 等 VND ステーブルコイン：未承認状態での流通、規制リスク継続
オフショア CEX の規制リスク：SBV / Public Security Ministry による違法 P2P ブローカー摘発の事例（2024–2025）、Binance / OKX の P2P 機能の規制リスク継続
MoF 仮想資産法案：2024–2026 国会審議継続、施行されれば 国内 VASP 認可制度の初成立 となり、市場構造の大規模再編が予想される

出典

公開情報整理 (State Bank of Vietnam / SBV 仮想通貨関連声明・通達, sbv.gov.vn)
公開情報整理 (Vietnam 財務省 / MoF 仮想資産税制・規制関連声明)
公開情報整理 (ONUS 公式 IR / About, goonus.io)
公開情報整理 (Remitano 公式 IR / About, remitano.com)
公開情報整理 (Chainalysis Global Crypto Adoption Index 2021–2024)
公開情報整理 (2018 Decision 1255/QĐ-TTg ベトナム首相令暗号資産法整備指示)
公開情報整理 (Tuổi Trẻ / VnExpress / VietnamPlus 仮想通貨関連報道)
公開情報整理 (Vietnam Public Security Ministry P2P ブローカー摘発関連報道 2024–2025)
公開情報整理 (VNDC / VNST ステーブルコイン関連報道, CoinDesk / Decrypt)

ウィキ上の位置づけ

1. 規制環境概要（2026 年時点）

SBV（State Bank of Vietnam）の公式立場

課税

AML/CFT

2. 主要事業者プロファイル

ONUS（旧称 VNDC）

Remitano

オフショア CEX のベトナム市場プレゼンス

3. VND-pair 流動性の構造

4. グレー市場ダイナミクス

5. 業界での位置付け

6. 戦略動向

関連項目

出典