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越南加密货币交易所格局 — SBV 监管模糊 / ONUS / Remitano / 灰色市场 overview

置信度: 大致可信 更新 2026-05-25 复核期限 2026-09-22 出处 7 机器翻译 原文（日）
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本条目位于 exchanges index 下。可与亚洲和新兴市场 CEX 条目对照阅读。

越南在 Chainalysis Global Crypto Adoption Index 中是世界顶级的采用国家之一 · 但 SBV（State Bank of Vietnam）不承认加密货币为法定货币・支付手段、且无 VASP 牌照制度 · 主要经营者为 ONUS / Remitano + offshore CEX（Binance, OKX, MEXC, Bybit 等）

1. 监管环境概要（截至 2026 年）

SBV（State Bank of Vietnam）的官方立场

  • 2017 年通函：加密货币 不被承认为法定货币・支付手段（作为 payment instrument 使用属违法）
  • 2018 年总理令 (Decision 1255/QĐ-TTg)：指示着手研究加密资产相关法律的制定
  • 2024–2026 年期：虚拟资产 / 数字资产法（Luật về tài sản số） 的起草推进中（财政部 / MoF 负责起草,国会持续审议）
  • 截至 2026 年：尚未确立正式的 VASP 牌照制度,持有・交易本身并非明示禁止（支付违法,投资无明示监管的灰色地带）

课税

  • 加密货币售出收益课税 无明示制度（PIT / CIT 适用范围仍在讨论）
  • 个人营业所得课税 / VAT 课税的适用与否因经营者而不确定
  • 2025 年期：MoF 发布 加密资产课税制度 的建设方针,实施在 2026 年 之后

AML/CFT

  • 金融行动特别工作组（FATF） 成员,对 Travel Rule 等全球标准的应对滞后
  • 越南加密资产反洗钱监督由 SBV / MoF / Public Security Ministry 多个当局并立,责任分担模糊

2. 主要经营者画像

ONUS（旧称 VNDC）

  • 商号：ONUS Pro Co., Ltd.（旧 VNDC Pte. Ltd.）
  • 设立：2018（Vietnam）/ 2021 进行品牌重构（VNDC → ONUS）
  • 用户数：超 400 万人（越南最大级,基于官方公布）
  • 特征：
    • 发行・运营 VNDC 稳定币（VND 1:1 锚定）
    • 经由链上提供 VND-pair 流动性（越南国内最大级）
    • 作为新加坡法人采用 offshore 结构,面向越南国内用户以移动 App 为中心
    • 整合 Web3 wallet、DeFi 联动、NFT marketplace 等功能
  • 监管应对：
    • 研究应对新加坡 MAS（Monetary Authority of Singapore）的 DPT 监管（参见 MAS DPT licensing overview）
    • 在越南国内以无须明示 license（无 VASP 制度）的方式运营

Remitano

  • 商号：Babylons Solution Co., Ltd. 或关联新加坡法人
  • 设立：2014（Vietnam 起源,新加坡 据点）
  • 特征：
    • 以 P2P 交易平台 为起源（在马来西亚 / 尼日利亚 / 越南等新兴市场展开）
    • 在越南国内 P2P 流动性上有长期实绩
    • 以 P2P escrow 模式实现经由银行账户的 VND 入出金
  • 2024–2025 期：安全事故报道（hot wallet 外流疑虑）,运营透明性存忧

offshore CEX 在越南市场的存在

  • Binance：越南用户数众多（经由官方 P2P 功能）,为 SBV 警告对象（多次）
  • OKX / Bybit / MEXC：类似的做法,完全实施 KYC + P2P / direct deposit 路径并存
  • Huobi（HTX）/ Gate.io / KuCoin：在越南市场的存在持续

3. VND-pair 流动性的结构

  • 直接 VND pair：明示提供的 CEX 有限（以 ONUS / Remitano 为中心）
  • 间接 VND：offshore CEX 以 USDT / USDC 对为基轴,经由 P2P escrow 或 OTC 实现 VND ↔ USDT 兑换
  • USDT P2P 流动性：越南市场流动性最高的对的 1 个,达全球 top 10 级
  • 稳定币：VNDC / VNST 等 VND 锚定稳定币部分流通,但无监管批准

4. 灰色市场动态

  • 支付违法 + 投资合法（灰色）：SBV 明示表态作为支付手段的使用属违法,但投资 / 持有本身无明示禁止
  • Chainalysis Global Crypto Adoption Index：越南在 2021–2023 年期为世界 #1,其后亦持续位列 top 5 圈内。尽管立法滞后,实需却占压倒性优势
  • 汇款需求：来自海外居住越南人的 remittance 用途（尤其来自欧美・台湾・韩国・日本的汇款）广泛使用 USDT
  • OTC 经纪商：河内 / 胡志明市的店头 OTC 经纪商（咖啡馆 / 手机店等）作为 VND-USDT 兑换的物理据点发挥功能
  • 税务风险：对交易利益的课税义务不明确,存在税务当局事后追缴的风险

5. 在业界中的定位

越南处于 尽管监管滞后,却是世界顶级加密货币采用国 这一特异定位。作为比较对象：

作为 全球 VASP 监管 8 极比较矩阵 — JP / KR / HK / SG / EU / US / UAE / UK 中 监管空白地带的最大案例,是新兴国家加密货币市场形成模式的代表例。今后 虚拟资产 / 数字资产法 的施行（预计 2026–2027 ）对市场结构的影响,将成为最大的论点。

6. 战略动向

  • ONUS 的国际拓展：应对新加坡 MAS 监管 + 东南亚地区拓展（马来西亚 / 印尼 / 菲律宾等）
  • VNDC / VNST 等 VND 稳定币：处于未批准状态下的流通,监管风险持续
  • offshore CEX 的监管风险：SBV / Public Security Ministry 查处非法 P2P 经纪商的案例（2024–2025）,Binance / OKX 的 P2P 功能监管风险持续
  • MoF 虚拟资产法案：2024–2026 国会持续审议,若施行将成为 国内 VASP 牌照制度的首次成立,预计带来市场结构的大规模重组

Sources

  • 公開情報整理 (State Bank of Vietnam / SBV 仮想通貨関連声明・通達, sbv.gov.vn)
  • 公開情報整理 (Vietnam 財務省 / MoF 仮想資産税制・規制関連声明)
  • 公開情報整理 (ONUS 公式 IR / About, goonus.io)
  • 公開情報整理 (Remitano 公式 IR / About, remitano.com)
  • 公開情報整理 (Chainalysis Global Crypto Adoption Index 2021–2024)
  • 公開情報整理 (2018 Decision 1255/QĐ-TTg ベトナム首相令 暗号資産法整備指示)
  • 公開情報整理 (Tuổi Trẻ / VnExpress / VietnamPlus 仮想通貨関連報道)
  • 公開情報整理 (Vietnam Public Security Ministry P2P ブローカー摘発関連報道 2024–2025)
  • 公開情報整理 (VNDC / VNST ステーブルコイン関連報道, CoinDesk / Decrypt)