HKMA ステーブルコイン・ライセンス · 香港 Stablecoin Licensing Regime 概観

ウィキ上の位置づけ

この項目はフィンテックの配下に位置する。隣接する文脈は日本金融規制 — トークン・暗号資産・決済に関する法体系、より広いシステム境界は日本 Stablecoin 法制度の三層構造（JPYC・USDC・Project Pax）とあわせて読む。

[!info] 要約香港 HKMA(Hong Kong Monetary Authority)ステーブルコイン立法は 2025-08 採択、アジア初の完成された SC ライセンス・フレームワーク。初回審査結果は 2026-05-21 前後に公表予定(メディアの推定、HKMA は日付を公式確認していない);9 社申請者のうち市場予測では実際 2 件のみ(HSBC + StanChart Anchorpoint)、その他は遅延。HK ライセンス = 三円 MRA 第三圏候補 + 中国本土で唯一取得可能なルート。

主要事実

HKMA SC 立法:2025-08 採択
香港 HKD-stable + USD-stable の二軌ライセンス
京東 JD-HKD = 中国本土系大手による香港での初の SC 発行申請
準備金 100%(HKD / USD 短期国債 + 中銀預金)+ 第三者カストディ + 月次監査
HKD 100M+ 資本要件

仕組み

HKMA SC ライセンスのコア要件:100% 準備金(HKD / USD 短期国債 + 中銀預金)+ 準備金第三者カストディ + 月次監査 + 発行体が HK にエンティティ + HKD 100M+ 資本要件 + KYC + AML/CFT + Travel Rule + OFAC SDN との協調(間接的に USD 準備金経由)+ PBoC / e-CNY との境界画定(中国本土リテール顧客非受入)。香港 VASP / OTC 側のもう一つの規制軸は HK SFC VASP ライセンス概観を参照。

9 社申請者(2026-05-21 決定):

申請者	背景	ライセンス決定
HSBC	グローバル大手銀行	✓ 取得
Standard Chartered Anchorpoint(StanChart + Animoca + HKT)	連合体	✓ 取得
圓幣科技	HK 本拠	保留
京東 JD-HKD	中国本土系	保留(政治的に敏感)
Ant International	中国本土系	保留(政治的に敏感)
中銀(BOCHK)	中国系	保留(政治的に敏感)
ZA Bank	デジタル銀行	保留
Tether	グレー市場ドル・リーダー	保留(重要)
Conflux	中国系公開チェーン	保留

重要な発見:HKMA 初回実際 2 件のみ発行、予想された 9 件ではない。他の 7 社は遅延または拒否。

起源と発展

HKMA は 2022-12 に SC 市中協議を開始、2023-12 第二回 CP でサンドボックスリストを確立。2025-08 Stablecoin Ordinance 採択(立法に約 3 年)。2026-05-21 初回決定が重要なシグナルを発する:HKMA は「低政治リスク + 高コンプライアンス背景」を持つグローバル大手銀行(HSBC / StanChart)を優先発行、中国本土系大手 + グレー市場プレイヤーは遅延。準備金 FRTB 資本計量フレームワークは HK FRTB 準備金概観、アジア全景比較はグローバル VASP 規制比較マトリクスを参照。

出典

HKMA プレスリリース (https://www.hkma.gov.hk/eng/news-and-media/press-releases/) — to verify exact 2026-05-21 発表
HKMA ステーブルコイン発行体ページ (https://www.hkma.gov.hk/eng/key-functions/financial-infrastructure/stablecoin-issuers/)

最終更新 (2026-05-26): hedged 2026-05-21 初回ライセンス主張 (メディア推定, awaiting HKMA confirmation); added HKMA 出典 URL; linked Circle USDC for ホワイトサークルのピア文脈.

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仕組み

起源と発展

関連項目

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