Mercari HD（株式会社メルカリ）
本页目录
Wiki 路径
本词条位于 payment-firms INDEX 之下。请对照 Monex 集团 (Monex Group) 阅读以了解同业／对比背景，对照 banking index 了解更广的系统／监管边界。
摘要
日本最大级别的 C2C 二手交易 App + 支付 + 加密资产 垂直整合生态。2013-02-01 由山田进太郎创业，2018-06-19 东证 Mothers IPO（2022 迁移至 PRIME，东证 PRIME 4385）。Mercari（二手交易）+ Merpay（支付・后付）+ Mercoin（比特币）+ Mercard（JCB 合作） 的 4 轴。国内 MAU 2,304 万（FY2025.6 4Q）、Marketplace GMV 1.12 兆円（FY2025.6 全年）、Mercard 发行 300 万张超、Mercoin 账户 200 万超。FY2025.6 全年营业收入 1,926 億円（YoY +3%）、本期利润 261 億円（YoY +94%、3 期连续最高利润），美国业务实现首次全年盈利（US GMV 728 百万美元 ≒ 1,091 億円）。未持有银行牌照（资金移动业者）。与巨型银行系 mufg / smfg 不同，特征在于「以市场（marketplace）为起点」的金融平台化。
1. 公司概要
正式名：株式会社メルカリ（英: Mercari, Inc.） 证券代码：东证 PRIME 4385（2018-06-19 Mothers 上市 → 2022-04 迁移至 PRIME） 设立：2013-02-01（旧称: 株式会社コウゾウ → 2013-11 改称 Mercari） 总部：东京都港区六本木 6-10-1 六本木 Hills 森塔 创业者・代表：山田进太郎（代表董事 CEO，原 Unoh 创业者） 业态：C2C 市场 + 支付 + 后付 + 信用卡 + 加密资产 + 零工（spot work）
注: Mercari 不持有银行牌照，是通过 Merpay（资金移动业者）・Mercoin（加密资产交换业者）开展金融业务的、以电商为起点的集团。在本 wiki/JapanFG 内分类上的处理（是否作为「EC / Bank 一体型」垂直整合范例）属编辑判断，请参阅
.opinions/JapanFG/mercari-hd.md。
主要子公司・新事业
株式会社メルカリ（持股职能 + 二手交易运营・上市 4385）
├── 株式会社メルペイ（100%, 2017-11 设立）── 支付・后付・码支付
│ ├── Merpay 智能付（2020-04 开始）── 后付・授信
│ └── Mercard（2022-11 发行，JCB 合作）── 实体 / 虚拟
├── 株式会社メルコイン（100%, 2021-04 设立）── 加密资产交换业
│ └── 比特币交易服务（2023-03 开始）
├── Mercari Hallo（2024-03 开始，新事业）── 零工・gig
├── Mercari, Inc.(US)（美国法人）── 美国二手交易（FY2025.6 全年盈利）
├── 株式会社ソウゾウ（旧子公司，已解散）── 新事业实验室经历
└── 鹿岛鹿角 FC（2019-08 取得经营权）── 体育事业重要年表
| 年月 | 事件 |
|---|---|
| 2013-02-01 | 株式会社コウゾウ 设立（山田进太郎 创业） |
| 2013-07 | 「Mercari」App iOS 版发布 |
| 2013-11 | 公司名变更为 株式会社メルカリ |
| 2014-09 | 美国版「Mercari」发布 |
| 2017-03 | 国内累计 5,000 万 下载达成 |
| 2017-11 | 株式会社メルペイ 设立（支付子公司） |
| 2018-06-19 | 东证 Mothers IPO（开盘价 5,000 円・公开价 3,000 円） |
| 2019-02 | Merpay 码支付服务开始 |
| 2019-08 | 取得鹿岛鹿角 FC 经营权 |
| 2020-04 | Merpay 智能付 开始（后付服务） |
| 2021-04 | 株式会社メルコイン 设立（加密资产子公司） |
| 2022-04 | 东证市场分区变更 → PRIME 市场 |
| 2022-11 | Mercard 发行开始（JCB 合作，实体卡） |
| 2023-03 | Mercoin 比特币交易服务开始 |
| 2023-08 | Mercoin 用户突破 100 万人 |
| 2023-11 | Mercard 发行突破 200 万张（提供开始 ~11 个月） |
| 2024-03 | Mercari Hallo（零工）开始；Mercard 突破 300 万张 |
| 2024-06 期 | 国内 Marketplace GMV 达成 1 兆円超 |
| 2025-06 期 | 营业收入 1,926 億円・本期利润 261 億円（YoY +94%、3 期连续最高利润），美国业务 首次全年盈利 |
2. 业务分部・地图
| 分部 | 主要经营者 | 特征 |
|---|---|---|
| C2C 市场 | Mercari 本体 | 国内最大二手交易 App，MAU 2,304 万（FY2025.6 4Q） |
| 支付（码支付） | Merpay | 资金移动业，QR / 条码支付 |
| BNPL / 后付 | Merpay 智能付 | 授信职能，将 Mercari 销售额担保化 |
| 信用卡 | Mercard（JCB 合作） | 2022-11〜，可用 Mercari 销售额 / Merpay 余额支付，发行 300 万张超 |
| 加密资产 | Mercoin | 比特币交易（2023-03〜），账户 200 万超 |
| 零工 | Mercari Hallo | 2024-03〜，登记者 800 万・合作据点 12 万店 |
| 美国二手交易 | Mercari US | FY2025.6 首次全年盈利（US GMV 728M USD ≒ 1,091 億円） |
| 体育事业 | 鹿岛鹿角 FC | 2019-08〜，B2C 品牌塑造 |
服务联动的特征
- Mercari 销售额 → Merpay 余额 → 购买 Mercoin / Mercard 支付: 在单一钱包内完成电商・支付・加密资产・授信的垂直整合（支付・后付的监管执行主体为资金移动业者 Merpay）
- Merpay 智能付: 利用 Mercari 销售额作为「拟似收入证明」的授信模型
- Mercard: 虽为 JCB 品牌，但审核・授信采用 Merpay 自有标准
- Fintech 债权余额: 约 2,000 億円规模（FY2025.6 4Q 说明资料时点）── 后付 + Mercard 的授信累积
垂直整合战略
- 市场 + 支付 + 授信 + 加密资产: 在单一 App 内完成的金融平台化
- Mercoin: 与乐天 Wallet / SBI VC Trade / bitFlyer 等不同，优势在于「二手交易销售额 → 加密资产」的导流
- Mercard: 经 JCB 合作 实体 / 虚拟双支持，可即时计提 Mercari 销售额
海外战略
- 美国业务（Mercari US）于 FY2025.6 全年首次盈利: GMV 728 百万美元，分部利润 737 百万円
- 与裁员・成本削减措施并行，转入力求盈利稳定的阶段
- 回避与全球电商（Amazon / eBay）的直接竞争，转向国内深耕＋维持美国盈利
银行牌照（现状）
- 现状: 未持有自有银行，由 Merpay 作为资金移动业者（关东财务局长 第 00058 号）+ 预付式支付手段发行者运营
- 未来取得银行牌照的情景・BaaS 合作 vs 自行取得的战略观测分离至
.opinions/JapanFG/mercari-hd.md（公开资料未确定）
竞争格局
| 领域 | 主要竞争对手 |
|---|---|
| C2C 二手交易 | 雅虎拍卖（LY）、Rakuma（乐天）、PayPay 二手交易 |
| 码支付 | paypay-fg（PayPay）、乐天 Pay、d 付、au PAY |
| BNPL / 后付 | Paidy（PayPal 旗下）、atone、NP 后付 |
| 加密资产 | bitFlyer、Coincheck、bitbank、乐天 Wallet、SBI VC Trade |
| 信用卡 | JCB 系・三井住友 smfg・乐天卡 |
| 零工 | Timee、Sharefull、LINE Skimani |
4. 监管・政策
- 主管:
- Mercari 本体: 经济产业省（特定商交易法）
- Merpay: 资金移动业者（关东财务局长 第 00058 号，资金结算法）+ 预付式支付手段发行者
- Mercoin: 加密资产交换业者（关东财务局长 第 00029 号，资金结算法）
- 加入 JVCEA（日本加密资产交易业协会）: Mercoin 为正式会员
- 加入 JADA（日本资金结算业协会）: Merpay
- 近期政策议题:
- 2023〜 加密资产质押（staking）监管完善 → 关注对 Mercoin 的影响
- 2024〜 BNPL（后付）监管讨论 → 对 Merpay 智能付的影响
- 个人信息保护法・旧物营业法 → Mercari 本体的上架管理
经营数值（公开资料・FY2025.6 全年）
| 项目 | 数值 | 时点 / 出处 |
|---|---|---|
| 营业收入（合并） | 1,926 億円（YoY +3%） | FY2025.6 全年决算短信 |
| 本期利润（合并） | 261 億円（YoY +94%、3 期连续最高利润） | 同上 |
| 核心营业利润 | 275 億円（YoY +46%） | FY2025.6 4Q 说明资料 |
| 调整后核心营业利润率（Marketplace JP） | 38% | 同上 |
| Marketplace GMV（JP 全年） | 1 兆 1,209 億円（YoY +4%） | 同上 |
| US GMV（全年） | 728 百万美元（≒ 1,091 億円） | 同上 |
| US 分部利润 | 737 百万円（首次全年盈利） | 同上 |
| 国内 MAU | 2,304 万（FY2025.6 4Q） | 4Q 说明资料 |
| Fintech 债权余额 | 约 2,000 億円 | 同上 |
| Mercoin 交易收入 | 1,705 百万円（全年） | 全年短信 |
| Mercard 会员数 | 500 万张超（FY2025.6 4Q）／ 300 万张超（2024-03 时点） | FY2025.6 4Q 说明资料・新闻发布 |
| Mercoin 账户数 | 200 万超（2024-03 时点） | 新闻发布 |
| Mercari Hallo 登记者 | 800 万人 / 合作 12 万据点 | 4Q 说明资料 |
MAU 季度走势（FY2025.6）: Q1 2,251 万 → Q2 2,279 万 → Q3 2,291 万 → Q4 2,304 万。摆脱 FY2024 上半年的增长放缓局面，Q3 以后回归温和增长趋势。
相关条目
- paypay-fg · rakuten-fg · au-fh · sbi-hd
- mufg · smfg · mizuho-fg · ndfg
- mercari-bank-license-stack · minna-bank-baas-model
来源
- Wikipedia: 株式会社メルカリ（https://ja.wikipedia.org/wiki/メルカリ, 2026-05-19 抽取）
- Mercari 官方 IR 网站（https://about.mercari.com/ir/, 2026-05-19 抽取）
- FY2025.6 全年决算短信〔IFRS〕（合并）2025-08-05 披露（经 pdf.irpocket.com/C4385/bffO/gPP8/tY1k.pdf）
- FY2025.6 4Q 决算说明资料 2025-08-05 披露（披露 Mercard 会员数突破 500 万张。经 nikkei.com/nkd/disclosure/tdnr/20250804529612/ / 原本 https://finance-frontend-pc-dist.west.edge.storage-yahoo.jp/disclosure/20250805/20250804529612.pdf）
- Merpay 官方服务概要（https://www.merpay.com/, 2026-05-19 抽取）
- Mercoin 官方服务概要（https://www.mercoin.com/, 2026-05-19 抽取）
- Mercard 发行张数新闻（jbpress.ismedia.jp/articles/-/89238 以及 2024-03 报道，突破 300 万张）
- MAU 季度走势（trail-numbers.jp/mercari-mau/ 汇总，基于 IR 披露）
- JVCEA 会员名簿（https://jvcea.or.jp/, 2026-05-19 确认）
- 关东财务局 加密资产交换业者登记一览（2026-05-19 确认）
[!info] 验证状况 confidence: likely（反映 v1.1 FY2025.6 全年决算 2025-08-05 披露，2026-05-19 编辑）。GMV / MAU / 营业收入 / 本期利润基于全年短信，确度高。正文表中 Mercard「300 万张超」/ Mercoin「200 万账户超」为 2024-03 新闻发布时点的数值（2024-03 突破报道）。其后 FY2025.6 4Q 决算说明（2025-08-05）中披露 Mercard 会员数已突破 500 万张，请注意正文的 2024-03 数值为较旧时点值（Mercoin 账户数的 FY2025.6 更新值在公开资料中未单独确认）。取得银行牌照的情景・美国业务盈利稳定・Mercoin 扩展计划在公开信息中未确定（参阅
.opinions）。